八月已到了下旬，藍籌股的業績期亦踏入了尾聲，雖然在九月份仍有不少公司會公布業績，但大部分都與窩輪及牛熊證扯不上關係，相信由業績帶動起來的熱鬧情況會告一段落。在業績期間，各大藍籌股成為市場的焦點，取代了恒指傳統主導性的地位。
根據資料統計，於八月二日至十九日期間十大街貨量價值增加的相關資產中，除了恒指及安碩A50（02823）外，其餘八種相關資產全部為在八月份公布業績的大企業，其中又以和黃（00013）的熱潮最受大家關注，這在上周已有詳盡的論述。
恒指在十大中的排名只是在第五位，這與其傳統地位顯得有點不相稱，事實上，恒指的窩輪及牛熊證在長時期內佔衍生工具市場的成交金額逾50%，而窩輪及牛熊證街貨量實際價值亦長期居於榜首位置。但上述期間，恒指的受關注程度降低了，這其實也不難理解。主因有兩個，一個是大家都知道的，另一個則是比較少人知道的。前者就是我們一直在討論的業績期，後者則是恒指的波動性相對於個股的表現顯得有點沉悶。
個股在業績期間的發展幫助大家獲取了一定的利潤，但這情況在恒指身上剛好是相反的，引伸波幅在過去數星期處於偏低水平發展，截至八月二十四日，恒指認購證的平均引伸波幅只有23%，而認沽證平均引伸波幅則約為28.4%。投資者應好好留意這個潛在的變化。
香港認股證銷售部主管——
美林亞太區股票結構性產品部副總裁 黃書耀