中國移動（00941）上周四公布一○年上半年業績，純利按年上升4.2%至576億元人民幣。數字雖然達到市場預期上限，惟市場似乎憂慮其平均每月每戶收入（ARPU）下跌，以及派息不再驚喜，使公布業績當日股價下挫3.02%收市。中移上半年的ARPU為72元人民幣，按年跌4%，反映行業競爭激烈。可是若以季度作比較，ARPU其實由第一季的70元上升至第二季的74元，更重要是淨新增客戶，上半年累計為3,100萬人，即每月上客數目穩定，約為500萬人，加上平均每月每戶通話分鐘（MOU）按年上升6.1%，相信對集團收入有一定支持。
集團收入整體上升7.9%至2,298億元人民幣，未來焦點的增值服務更上升13.4%，長遠有望成為集團的新增長亮點。集團增值服務範疇廣泛，包括手機支付、電子錢包、手機閱讀、手機短片、手機遊戲、無線音樂以及手機視頻等，當中五月起才開放商業使用的手機支付及手機閱讀，兩者用戶便分別達到270萬及600萬人；中央推出三網融合試點方案，中移亦加快開拓M2M服務。在良好的增長勢頭下，中移的增值服務將有助提升收益。
中移派息1.417元，派息比率維持在43%，加上手持淨現金2,826.53億元，難免使收息一族失望。但倒過來說，這意味中移願意投放更多資源發展業務，包括3G及增值服務等，以及增加購併機會，以保持較快增長。另一方面，市場亦一早揣測中移會回歸內地上市，到時或有派特別息的可能。由此可見，中移未來前景未見暗淡，可趁低吸納作中線持有。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）