中移半年料多賺5%

近期股價節節上升的中移(00941)本周四公布中期業績,由於兩名對手的競爭加劇,市場普遍預期,中移中期盈利升幅只有少於5%,約為555億元(人民幣‧下同)至580億元。除3G策略及手機補貼,市場另一焦點相信是中移如何應對外資股東Vodafone(VOD)擬出售手上所持約3.2%的中移股份。

多家券商中,美銀美林已是最樂觀,估計中移上半年盈利升4.9%至580億元,雖然競爭加劇影響通話資費減少,但通話量增加可抵銷部分EBITDA(除息、稅、折舊及攤銷前盈利)率下跌的影響,料中移EBITDA率將降1.3個百分點至50.6%,ARPU(每月每戶平均收入)則跌4.8%至71.4元。

瑞銀:營業額升7.5%

瑞銀則相信中移可受惠上半年內地經濟良好,料營業額及盈利分別升7.5%及3.8%,至2,289億元及574億元,另中移需上調全年資本開支5%至8%,原因是要提升逐漸退化的2G網絡。

野村料其盈利升1.2%,但中移次季的EBITDA率降至48.5%,相信上半年整體的EBITDA率將跌至49.5%。花旗關注中移次季ARPU,將因企業活動相關通話量增加而放緩,上半年約為73.1元。