人民幣匯率重拾升軌，曾為投資市場帶來短暫刺激作用，黃金價格更於創新高後出現調整。然而，投資市場的避險情緒並沒有消失，再加上聯儲局對經濟展望轉趨審慎，相信金價仍然具備進一步挑戰新高的條件，筆者仍然建議投資者可趁調整吸納。
人民幣匯率升值，理論上對黃金價格是利多於弊，除了內地民眾的購買力得以提升，也會引發投資者憧憬人民銀行將更有需要分散外匯儲備。
況且，人民幣升值可壓抑內地通脹升溫的勢頭，延遲息口上升的步伐，同時也可能對中國的出口工業構成影響，增加中國經濟放緩的風險，相信對黃金的投資及避險需求也會帶來提振作用。
美國聯儲局維持息率不變，並於會後聲明下調對經濟的展望，令投資者深信息口很可能於未來一年仍會維持於極低水平，為金價創造有利的投資環境。
歐債危機爆發，雖然短線資金流入美國，對推動當地投資有利，債息也因此而下跌，但歐元匯價持續走弱，對美國出口肯定構成壓力，加上歐洲緊縮政策造成的衝擊，也將因此而延遲聯儲局加息的時間表。
希臘的信貸掉期合約息差又再上升至歷史高位，反映大戶狙擊歐債及歐元的行動可能又再展開。歐元轉弱可能對歐洲經濟帶來短暫刺激作用，但緊縮政策對當地消費的衝擊相信會逐步浮現，將成為大戶再度出手的時機，屆時市場的避險情緒便會再度高漲。始終現時全球息口經已降無可降，負債問題也令財政政策缺乏靈活性，若經濟仍未見起色，恐怕各地政府及中央銀行也無藥可施。
技術上，金價仍然守穩由1,080美元向上延伸的上升軌，而最近個多月金價一觸及該條上升軌便會出現反彈，顯示此上升軌的支持力度頗強。此外，由690美元向上延伸的上升軌，也會為金價帶來第二道保障。現時兩條上升軌支持分別為1,230及1,160美元，相信將成為金價的重要防線。
近期黃金ETF持倉量持續增加，投機性淨長倉以及未平倉合約也在上升，相信黃金升勢仍未完結，投資者可將上升目標設為1,300美元。
亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉