歐洲主權債務違約，像致命流感，在歐豬國傳染，動搖歐元地位。但諷刺的是，當前數據顯示歐洲整體經濟不差，通脹亦未見嚴重，同債務危機不相協調。像德國這樣強勁的經濟，令歐洲一旺遮百醜恐難長久。歐洲現狀像爛蘋果，表面還光鮮，但核心繼續被蛀爛。當中兩個主要經濟體，意大利債務規模五倍於希臘，英國債務累積速度快於任何主要經濟體。
不幸的是，這樣的爛蘋果，世界到處都是。主要經濟體擇其大者，無不有債務隱患，美國更是全球負債之首。雖然美元擁有避險貨幣的光鮮銜頭，但美元背後的華府，四月份預算赤字達826.9億美元，為上年同期近4倍，也是史上最高的四月。到四月底，美國已連續19個月出現預算赤字，是有紀錄以來最長，凸顯財政惡化之狀。
美國大花筒財政，簡直不讓歐洲專美。更嚴峻的是，上樑不正下樑歪，美國地方政府財政也千瘡百孔，瀕破產之聲不絕，主要因為瘋狂發債，導致大面積資不抵債。美國沉重的債務當前未致出現危機，不過是因其擁有特別的印鈔專利填財政黑洞。美國國債已突破13萬億美元，相等於GDP的九成，儘管未有火燒眼眉之險，也談不上少風險。
以爛蘋果概念去看，亞洲兩個主要經濟體日本和中國，一個是第一世界，一個是第三世界，前者近乎爛出面，後者爛在芯。日本去年國家債務相當於GDP的兩倍，超越歐豬5國；若以政府公布的人口平均計，每人負債額約7.44萬美元，較美國人均4萬多美元高出許多。說這蘋果爛出面，一點都不誇張。
中國債務爛在芯，是主權債務風風光光，迎受掌聲之際，地方政府醞釀起債務危機。有估計指內地地方政府負債5萬億元到7萬億元人民幣，以內地灰色統計報喜不報憂的習慣，這筆帳可能有多無少。即使數目未致可怕，而且在國家主權層面承擔得起，但問題是當前政策對樓市實施打壓，勢壓縮地方財路；同時，中央嚴管地方融資平台，也就壓縮地方以債填債的操作。上述情況將使地方政府財政惡化，以至從芯爛出面。
從全球普遍主權債務看，爛蘋果世界到處都是，絕非聳人聽聞。甚至比照起來歐豬5國可能並非最差，而歐債危機引爆在先，恐怕是貨幣戰爭角力的誘因。歐洲可以搞成這樣，只要有力操作者願意，在另一經濟體點起火頭直如信手可達。金融危機可以在雷曼這麼一間投行，由星星之火變成燎原大火，在任何經濟體煽風點火又何難？
簡單的爛蘋果現實告訴我們，即使復甦來得看似鼓舞，也不要相信危機已離我們漸漸遠去，反而更像是借另一個危機，去撲滅這一個危機。政府首腦們高談闊論經貿不平衡，但他們一手操持的不是重新平衡，反而是愈搞愈不平衡，至今依然危機四伏。
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