去年商品、債券及股票表現大幅反彈，因避險情緒回落，資金回流至高風險資產上。不過，踏入一○年後，情況與去年有一定的差異。本年初已開始醞釀歐元債務危機，最近市場對此憂慮加劇，美國亦可能加強對美國金融市場監管，令經濟復甦步伐蒙上陰影，導致環球金融市場在過去數周較為波動。
歐洲方面，德國在處理債務危機一事與其他成員國意見不一，令市場憂慮區內危機擴散。加上，德國最近更提出為金融機構進行更多監管，提出禁止部分投資工具及金融股進行無貨沽空，市場憂慮此舉會影響金融業盈利表現，拖慢區內經濟復甦步伐，故歐洲股票急劇下瀉，歐元兌美元更持續下跌。
過去一個月基金排名方面，管理期貨基金表現出眾，排名在基金排行榜的20名內，前兩周表現較出色的是貨幣基金，其次是債券基金，而管理期貨基金過去1個月只下跌不足1%，反映此類基金在金融波動時能具避險作用。
Man AHL與其他管理基金相若，主要是透過程式，並利用持續的價格趨勢，在市場上尋找獲利機會。基金覆蓋範圍廣泛，股票指數、債券、短期利率及商品，均是此基金的投資項目，務求達到分散風險之效。雖Man AHL是趨勢的捕捉者，但一旦某類資產趨勢未明或處於轉勢之中，期貨管理基金就不能捕捉。
現時，債券、貨幣及商品缺乏方向，走勢呈窄幅上落，Man AHL在此情況難以捕捉趨勢。但當整個市場出現明確方向，管理期貨基金在掌握方向後，均可捕捉中長期走勢。最近有報道指，此基金對與VIX指數（恐慌指數）相關性達0.183，即在市場走進極悲觀時，個別資產會急升或急跌，令此類捕捉趨勢基金表現出眾。相反，MSCI世界及新興市場指數分別是-0.76及-0.57，意味在環球市場波動時，股市回報或較遜色。
Man AHL在系統設計上，均以風險為中心而非回報為目標，在經濟逐漸回復，股市回升之際，Man AHL雖可掌握上升趨勢，但其回報會遜於股票市場。以○三至○七年底，MSCI世界指數及MSCI新興市場指數分別升96%及315%，Man AHL卻只升68%。
現時VIX指數已回落至合理水平，環球經濟逐步回升，管理期貨基金往後有可能跑輸股票基金，但我們仍然建議加進Man AHL至投資組合內，因基金與股票及債券等投資工具相關性呈現負數，即可有效地為投資組合減低風險。投資者在分配投資組合上，宜將投資在期貨管理基金的比重減低至20%-30%並將資金投資在股票基金上，增加額外回報。
康宏投資研究部