理財Campus：歐元冧關你事

旅遊留學　消費「見使」省開支

屬於「歐豬五國」的意大利、西班牙是熱門的旅遊勝地，加上每年有不少學生到歐洲遊學及留學，故歐元對港人來說絕對是熱門貨幣。隨着歐洲多國債務危機影響，市場對歐元信心下滑，歐元大跌變相令整個歐遊成本大減，令旅遊人士以至留學生喜出望外。

暑假前趁低兌匯

歐元兌美元在○八年曾見1.6高位，近日則約為1.27元水平，跌幅達兩成。以歐洲之星的車費為例，一張由巴黎往倫敦的成人單程車票售價為50歐元，若以○八年七月歐元高位計算，約等於624港元，如以昨日匯率計算，則只需約495港元，足足節省逾百元。除了交通、住宿費用大減外，在當地購物消費亦更「見使」，尤其是同期東南亞地區貨幣普遍升值，團費緊隨加價，變相令歐遊更添吸引力。

Cantor Fitzgerald（HK）Capital Markets策略分析主管黃耀明相信六、七月是歐元入市時機，料匯價約在1.26美元水平，建議暑假歐遊者屆時可一次過買入。他對歐元前景不太樂觀，認為短線雖可重回1.35美元，但後市仍會回落，故建議打算到歐洲留學的學生可分階段買入歐元。

強積金　歐股投資受重創

自○○年強積金推行以來，絕大部分受薪人士須將每月5%的血汗錢作強積金供款。歐洲股市自本年初起大幅下挫，以西班牙IBEX35指數為例，年初至今跌幅已達18%，若連同歐元下滑元素，跌幅更達27%。

環球基金受拖累

歐洲強積金股票基金單在上月便下跌2.24%，是表現最差的地區。據晨星資料顯示，所有歐洲強積金幾乎無一幸免，年初至今表現全為負數，跌幅由1.6%至16.18%不等。雖然目前市面上只有9隻歐洲強積金股票基金，佔市場資產值僅0.93%，但歐洲是不少環球股票基金的重倉地區，以宏利MPF國際基金為例，截至二月底歐洲佔基金投資組合的27.8%。歐洲股市下跌，持有歐股的環球股票基金以至人生階段基金仍會受衝擊。

歐債危機亦曾拖累環球股市下滑，港股以至亞洲多個股市均受不同程度的影響。打工仔若不想血汗錢付諸流水，便要考慮重整強積金投資布局。

外幣掛鈎存款　高息吸引非必賺

歐元存款近乎零息，但歐元的外幣掛鈎存款利息卻相當吸引，如以10萬港元掛鈎歐元作一個月不保本存款，年息最高可達8至9厘。外幣掛鈎存款其實是衍生工具的一種，投資者一般需看好掛鈎貨幣的走勢，並承擔到期時的「接貨」風險。

財息兼收考眼光

事實上，不保本的外幣掛鈎存款有所謂「無限下跌風險」，即該存款所賺取的利息，或不足以彌補掛鈎貨幣貶值的匯兌虧損，例如以歐元作掛鈎貨幣的港元存款，在到期日時如歐元跌穿原先協議的匯價，投資者須「接貨」轉持歐元，若歐元進一步下滑，投資者於期間所賺的高息或不能抵銷匯價貶值的損失；當然，若期內歐元上升或橫行，則投資者所獲的高息便可「袋袋平安」。

星展銀行（香港）高級投資策略顧問陳寶明指出，近期歐元波動大，買入外幣掛鈎存款或需「接貨」，但由於歐元並非高息貨幣，故多數投資者會揀選澳元、紐元、甚至英鎊作為掛鈎貨幣。至於以歐元支付貨款的出入口商，則會基於有較佳息率而選擇掛鈎歐元。

他認為由於希臘問題難以解決，故相信歐元有可能反覆回落，已「接貨」歐元的投資者可考慮趁短線反彈出貨。

外匯散戶　黃先生

轉沽為揸博反彈

外匯散戶黃先生眼見歐元下滑，在今年初開始沽歐元。「技術層面上看，歐元已跌至近年低位，基本上對其不利的消息已近尾聲，沽售潮亦近乎結束，料續有反彈機會。雖然之前以沽歐元為主，但如今會趁歐元下滑作小注吸納。」

香港中華廠商聯合會常務會董 吳宏斌

歐洲定單難樂觀

從事珠寶貿易的吳宏斌表示，歐元下跌對公司影響不大，但他承認，歐元價值下跌對當地零售市場構成壓力。「歐元貶值令入口貨的零售價上升，早前受金融海嘯的影響，基本上歐洲的定單已開始減少。歐洲經濟復甦情況亦不太理想，加上近日的歐債危機，歐洲定單數目實難以回復以往水平。」

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