希臘的問題引起全球關注，金融市場表現得異常波動，恒指在短短四個交易天的高低點相差動輒逾1,000點，方向上也沒有了四月份的節奏感，取而代之的是無從捉摸的急升驟降。各國新的政策決定來得突然，總會成為翌日市場升跌的焦點，而這當然就是所謂的政策風險了。在金融市場中，最難估計之一的要算是政策風險了，因為它來無影，去無蹤，效果無從估計，作為投資者，尤其是有槓桿作用的窩輪投資者，更得慎之又慎了，否則就無異於賭博。
然則，在下說到這個份上，是否有甚麼辦法規避這樣的風險呢？事實上，對於以基礎分析入手的投資者，市場短期的大幅波動可能是好處也說不定，更說不上是甚麼風險了。因為他們對所投資的項目都有一個嚴謹的估值，而市場的波動可能會令項目出現比較偏離實質價值的價格，出現他們心目中良好的買/賣機會。
但另一方面，對於傾向於短期投資的窩輪或牛熊證投資者而言，這套方法便不能運用了。
相反，對於短期投資者而言，大家應該要有一套操作方法，有些人憑經驗將這套方法牢記於心，面對不同市況隨心應用。而有一些人則更進一步，建立一套交易系統，利用系統的交易將人性的影響降低，避免人為的錯誤來套取利潤。如果你是屬於這一類投資者的話，而近日波動的市況又令閣下摸不着頭腦的時候，或許是時候考慮一下壓力測試了。
回顧一年半前，當金融海嘯來襲時，金融機構都要接受一套嚴謹的壓力測試，如果不能通過測試的話，政府便會要求作一些相應的措施。所謂壓力測試，其實是一種確立系統穩定性的測試方法，在金融風險管理領域經常被應用到，測試通常在系統正常運作範圍之外進行，以考察系統的各項功能極限及隱患。
作為個人投資者，我們所要做的壓力測試當然不必像金融機構那般嚴謹。但以下數點值得大家仔細想一想，最低限度能提高大家的風險控制意識。首先，投資的目標是賺取合理利潤，規避不必要的風險。因此，你是否已在窩輪投資中設立了合適的利潤目標，這個目標與你整個組合的設計起着怎樣的關連作用。其次，在追求合理利潤的時候，你是否已經知道最大的損失空間是多少？而你選擇的產品能否在這兩方面發揮作用？最後，對於你投入的資金，你曾否考慮最大的虧損對你所造成的影響？這個影響你是否能承受？
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香港認股證銷售部主管——
美林亞太區股票結構性產品部副總裁 黃書耀