其實不用大驚小怪,儘管希臘國債在德、法、意央行聯手購入之下價格回升,但投資價值早已名存實亡,降至垃圾級別僅是時間問題而已。
歐元方面,一般認為量寬會引發通脹,從而令貨幣貶值。過去筆者已指出,量寬不一定令貨幣貶值。不過,筆者是次看淡歐元並非因其推行量寬,而是區內經濟疲弱,歐豬五國減赤之路依然漫長。
要減赤,政府開支一定不能增加;削減公務員薪酬及福利卻又打擊消費,除非出口增長能抵銷,否則隨時再陷衰退。對於過去奉行福利主義的歐洲諸國,減赤談何容易?
歐元下跌風險仍高,並不建議候低吸納。1.30左右高沽歐元更佳。
交通銀行(香港) 朱永進