筆者經常會被問及投資牛熊證之風險，其實在投資牛熊證前，投資者應先詳閱相關上市文件以了解箇中風險。牛熊證一般被視為高風險投資產品，主要由於其槓桿效果，既可將潛在利潤按百分比放大，但同時亦會把潛在損失按百分比放大。牛熊證價格升跌的幅度和速度都較股票為高，投資前要細心衡量個人風險承受能力，或於投資前尋求專業意見。若投資者沒有涉及借貸投資，投資牛熊證的最壞情況，將會是損失全部投資本金。
牛熊證設有強制收回機制，若正股價格曾經觸及或超越牛熊證的收回價，即使正股於數分鐘後反彈，強制收回事件亦會立即發生，即該牛熊證立即停止買賣及退市。
在此情況下，投資者很有可能承受重大虧損甚至損失全部本金。N類牛熊證的持有者在強制收回後不會獲發任何剩餘價值；當R類牛熊證被收回時，通常有剩餘價值分發給持有人，但牛熊證被收回後的剩餘價值大多數都較牛熊證被強制收回前的價值為低。部分情況下，剩餘價值為零，故投資者將損失全部本金。
另外，投資者要留意當市場大幅波動而正股的價格大上大落，發生強制收回事件的機會將較高，若有問題投資者應主動聯絡發行商。
本欄內容並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。過往表現並不反映將來表現。結構性產品價格可急升或急跌，另牛熊證備有強制贖回機制可能被提早終止，投資者或蒙受全盤損失。
巴克萊資本亞太區股票及基金結構市場推廣主管 黃紹良