澳洲擬徵資源稅，兗州煤業（01171）於當地有煤礦，而股價剛急速上升，因而大幅滑落，重返起步點，與四月低位比較，無大變化。而神華（01088）並無炒起，但一直在下跌，昨股價不僅低於四月低位，更是今年的低位。
神華於澳洲亦有煤礦，但只在推進前期工作，相信距離開採期仍遠，而兗煤已在開採中，初時炒起是期望產量增，但受資源稅影響，至少趁勢獲利回吐。
神華於業績公布後曾回落，主要是成本上升的影響，其後於三月下旬已有一段搶升，至四月中已升18%，當時由30.85元起步，經過一個波浪後，昨日低位只是30.4元。去年神華銷煤2.543億噸，增加9.3%，發電1,050.9億千瓦時，增長7.5%，收入增13.2%，盈利增19%，至317億元人民幣。今年第一季，銷煤6,510萬噸，同比增14.2%，平均每噸價412.1元，因此上升3.9%，盈利91.8億元，增長15%。
按中國礦業標準計，神華可採煤炭儲量113.06億噸，規模全國最大，而發電總裝機容量則為235,200兆瓦，亦有相當規模。預期煤炭產量及銷量亦按年增加，業績應有穩定增長。
不過，神華不是擔心銷量及售價，而是風險因素，指出政府已加強對煤炭企業的安檢力度，部分生產會受影響，甚至可能減產及限產。部分礦區人工可能增加，推高生產成本，最重要的是政府可能出台資源稅、環保稅或相關稅項，最為值得擔心。市場對此已有傳聞，可能性不容抹殺，較為利好的是政府仍在整頓煤礦，關閉小煤礦，對於大煤企市場份額有利，但即時並不明顯。
現價31.25元，市盈率17.2倍，息率1.93%，預期今年市盈率約降至14倍水平，就龍頭企業而言，已是偏低，從走勢看，似是見底，應獲相當支持。事實上，大市急跌至此，隨時有所反彈，神華亦可作同樣期望，但現有風險，暫不看中線。
葉心