再勒銀根A股勢續滑

內地股民憂慮中央會在「五‧一」假期時推出緊縮政策，對專家高喊「五月加息機會不大」充耳不聞，結果中了一半。人民銀行昨宣布，自本月十日起上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，大型銀行存備率將調高至17%。根據過去10次人行調整存備率統計，翌日股市有八次錄得下跌，周二A股復市走勢很不樂觀。

上月A股受加息陰霾不散及中央調控樓市政策所累而下瀉7.7%，創今年單月第二大跌幅。僅過去兩周，根據證監會的算法，大市市值縮水達1.6萬億元（人民幣‧下同）。另機構投資者眼見大市下滑，紛紛出貨脫逃，今年A股至少失去4,000至5,000億元資金。

當前大市的形勢是「良好基本面」對「政策偏淡面」。股民擔心的加息並沒出現，當局選擇調高存備率作為收緊資金的工具，以免破壞正在復甦的大業。以截至三月底金融機構人民幣存款餘額63.82萬億元計，人行將在金融系統抽資3,191億元。

到底上調存備率是否利空釋出，各界看法不一。天相首席分析員仇彥英認為，存備率上調有助抑壓資產價格上漲，對本已弱勢調整的股市更為不利。民族證券等部分業界認為，A股跌得太快，本周將出現技術反彈。銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，當前市場流動資金仍過剩，現在加息沒甚麼意義。

清華大學經濟管理學院金融系主任、人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵說，人行上調存款準備金率主要是影響銀行貸款。股市主要資金不來自銀行，對股市影響有限；對房地產市場發展會有一定控制。