光大國際（00257）○九年純利上升9.7%，至3.72億元，主要受惠於環保業務毛利增加。若扣除一次性非經常收益，核心業務有24%增長。
集團在江蘇、山東經營垃圾焚燒發電項目，期內共處理垃圾172萬噸，提供上網電量3.65億千瓦時，較去年同期增96%，除稅前盈利增加3%。集團又在去年取得額外五個垃圾焚燒發電項目，預期令集團處理垃圾規模提升超過一倍。項目將陸續在今年開始動工，加上原有項目，垃圾處理與上網電量將會陸續提升，為未來盈利帶來保證。
集團於蘇州、鎮江及宿遷發展環保產業園，透過集中管理，產生規模效益及協同效應。集團最近再與蘇州市政府簽訂合作協議，預計將在蘇州產業園投資20億元人民幣，未來三至五年內建設十多個環保項目，包括污泥處置中心、環保垃圾發電廠及汽車拆解回收產業，連同原有在當地的投資項目，蘇州產業園總規模將達38億元人民幣。
集團在深圳與安徽亦擁有兩個光伏發電項目，均屬國家示範工程項目「金太陽工程」，獲國家發改委補貼批覆。未來環保能源於公司業務中佔比將逐漸加重，而除太陽能發電外，光國未來還打算進軍風力發電。預計未來兩年新項目落成，將可拉動公司一○至一二年收入及盈利每年增長近三成。以現價計，光國今年預測市盈率約24倍，估值合理，可於4元附近收集，上望目標價4.5元，跌穿3.6元止蝕。
海通證券投資諮詢部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）