昨日在歐洲央行及英倫銀行公布議息結果前，日圓兌十六隻主要貨幣普遍上升。值得關注的是，至昨日執筆時，歐元兌日圓低見123.79，已經是連續第四日下跌，主因是希臘的債務問題仍然纏繞着歐元，令資金重新投進日圓作暫時的避險。
綜合而言，歐元區內壞消息何其多？首先，上述兩央行既然繼續以低息環境刺激經濟復甦，亦即顯示出歐洲經濟真的「好極有限」；而希臘與德國的十年期債券利差已擴大至411個基點，差距是歐元自一九九九年面世以來最大，更凸顯出歐元區內國家與國家之間的經濟差異；另按CMA DataVision資料，希臘債券CDS上漲至414個基點，是歐元區內最有機會違約的國家。
筆者認為，短期內歐元兌美元若出現大升，估計只有幾個可能：希臘問題圓滿解決、歐元區經濟大復甦、美國經濟出現雙底衰退。但從近期的數據觀察，出現以上幾個假設的機會均不大。策略上，歐元短期若然失守三月二十五日低位1.3265，就更加確認歐元中線仍然持續弱勢的論點。
新興市場經濟前景樂觀，商品國家亦可間接受惠。澳洲儲備銀行連番加息後，另一方的新西蘭儲備銀行（RBNZ）早前則透露今年上半年不會加息，令人不期然憧憬RBNZ於下半年在息率上會「追落後」的遠景。圖表上，紐元自今年二月反覆向上，建議吼位買入，短期有望突破0.7120，繼而上望0.72，跌穿0.6980止蝕。
阿Lam