上海要踏上國際金融中心之路，其中的一個計劃並已全速推進的項目是推出國際板，冀望吸引國際大型跨國企業到上海掛牌上市。但是在大多數的客觀條件，例如人民幣尚未可自由兌換的情況之下推出，時間上是否過於倉促，贊同與反對不一，但無論如何，上海推出國際板的這條路要達致成功，仍需付出努力。
這番話並非是說上海的國際板沒有成功的機會，看看內地股市由白紙一張開始，短短20年之間便發展到現在的規模，以市值計更已躋身全球股市6名之內，可以證明內地有關金融股市發展的決策確是有魄力與前瞻，他們的能力絕對不能夠低估。
惟其如此，能力是一回事，客觀環境卻是不能夠忽略，因此國際板能否成功多少仍得靠天時地利的幫助。已經表示有意到國際板掛牌的境外大型企業，依目前所知主要都是在本港以及內地都有業務的上市企業，尤其是以金融業例如滙控（00005）、恒生（00011）及東亞（00023）等為主。其餘的還有本身業務主要是在內地，而且是屬於紅籌的中移（00941）等。
上述企業除中移有本身的內資因素回歸內地A股市場掛牌之外，其餘的考慮因素顯然都是覬覦內地的龐大市場，企圖透過在內地市場掛牌，增加在內地市場的滲透力，提升業務競爭能力，募集得到多少資金只是次要問題而已，將來就算股份在內地掛牌，但有關股份的交易的主戰場將仍在境外，因此也談不上對現行有關市場例如本港市場帶來甚麼重大的影響。在筆者看來，毋須為此感到憂慮。
國際板的設立除了能否吸引眾多跨國大型企業來中國市場上市，成為大家關注的問題之外，另一個潛在的發展趨向是，它可能成為眾多早年以外資身份，在以本港為主的境外市場上市的「紅籌企業」回歸內地上市的「跳板」，從中移負責人對國際板的雀躍表現及期望，可以反映這個趨勢。苟如是，也不失是「順理成章」，讓醞釀已久但都未能成事的紅籌「回歸」A股市場上市得以早日實現。
內地A股市場近年蓬勃的發展，令部分在本港上市的紅籌內企都興起回歸內地市場上市的念頭，然而基於技術上的因素，未能獲得港方同意而一直未能夠實現。上海這次倡議設立國際板，很自然舊事重提，再燃起回歸A股市場掛牌的希望，令上海國際板或者多了這一批生力軍。
紅籌回歸跟上海要發展國際板一樣，據說都曾經惹來本港施政當局的關注，擔心會衝擊並動搖本港的國際金融中心地位。對於這個問題，筆者不認為值得太過憂慮，紅籌回歸A股市場掛牌，並非顯示有關紅籌從此便在本地市場消失掛牌，同時港滬兩地市場各有捧場客，加上內地市場仍屬封閉，暫時未全面對外國投資者開放，因此談不上對本地市場直接構成影響。況且紅籌企業的業務大多數紮根於內地，不允許紅籌回歸也着實是有點不近人情，且影響兩地市場的良好合作關係，則這次藉着上海設立國際板，來個順水推舟，玉成其事，未嘗不是個修補並增進兩地市場合作關係的明智做法。
（作者為註冊持牌人士）
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僑豐金融集團行政總裁 許照中