印度宣布加息，加深了中國追隨退市的憂慮，成為籠罩市場的陰霾，這種反應有過敏之嫌。印度通脹有超脫全球主流形勢，滑向失控的風險，加息有現實的需要；中國通脹形勢並未達到嚴峻的地步，尚在目標可控範圍。國家財政部副部長王軍表示，目前不宜輕言刺激政策退出，但應積極着手研究。這是希望澄清市場對退市的疑慮，重新明確對退市採取謹慎態度。
這同較早前的風聲略有不同，之前退市雖然只是「熱身動作」，但姿態是明顯的。現在宣稱「着手研究」，顯然是重新思考的表示，促成這種取態的關鍵，相信同美國近期就人民幣匯率加強施壓，威脅打貿易戰有關。這個因素成為中國經濟復甦最大的不確定因素，其不確定包括事態發展的不確定、產生的後果不確定，影響所及更可能不限於中美貿易，甚至是全球的經貿格局。
中美貿易爭拗由來已久，現在弄致貿易戰在即，事態要比以往爭拗微妙。美國竟然赤裸裸、不顧理據地將爭拗政治化，無疑是在金融危機的背景下，其國內社會問題惡化，需要向外轉移責任，奧巴馬政府在經濟短期內無力回天時，要找到管治責任的替罪羊，於是在糾正貿易失衡的口號下，選擇了向人民幣出手。
然而，美國咄咄逼人的做法，已將中國置於被迫強硬回應的立場。根據經驗和壓力測試，中國當前的復甦經不起美國「要價」的升值衝擊，更重要的是，作為自主權範圍的匯率政策，不能任由美國霸權式的棒喝而變動，形成惡劣的先例。事實上，在諾獎得主不顧科學理據，淪為政治打手的論調之後，有更多議論開始對有關的鼓譟進行「消毒」，包括美國權威報章的社評。
爭拗理據正向中方傾斜：其一，經由澄清統計差異後，顯示美方有誇大貿易不平衡的嫌疑。貿易統計關乎轉口因素、報價因素及統計方法，一向存在較大差異。根據中美聯合小組就統計差異進行量化調整後，得出的結論是美方自華進口規模大降，中方統計的出口規模也略減。以○六年為例，美中貿易逆差由美方統計的二千三百二十六億美元，調減為一千七百三十四億美元，減幅達兩成六。這並非任何一方單方面公布的數據，還原了失衡的真實。
其二，人民幣升值無助解決美國的貿赤。這是國際熟知，中方一直強調的觀點，並得到實證。人民幣自○五年時到○八年金融危機期間改盯美元，期間升值兩成，但中國貿易順差年年有增無減；相反○八年改盯美元保持穩定後，貿易順差呈現下降趨勢。況且，美國頑固維持貿易不對等，限制對華高科技和武器出口，是其貿赤難以改善的根本原因。
分析所見，美國罔顧利害權衡、不理事實地把匯率及貿易爭拗，推向政治化的境地。迫於在匯率問題上並無退讓餘地，中國已表明了強硬回應的立場。事態的轉機在於美國當前的鼓譟，到製造輿論施壓為止，不致成為兩國最終硬撼。一旦硬撼，對中方將是○八年貿易災難的重演，對美方將是奧巴馬「全國出口戰略」、五年出口翻番計劃的出師受挫。中國可能重傷，美國也須付出沉重代價，實非政治決策的明智選擇，因此中美爭拗到最後關頭回到理智言和，並非全然無望。