證券行點睇：港股暫欠明確方向

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短期市況持續反覆

滙控（00005）業績比預期差，技術上形成巨大的下跌裂口，短期不易補回。由於滙控在恒指比重高，亦壓着指數，好倉轉買內銀股，以作平衡。上證綜合指數在20日線3,000點喘定，本周成關鍵，受政策消息影響較大。市場發掘題材股短炒，形成波動市，恒指21,000點為反覆三個月後的下跌頸線，需有特別利好消息才能突破，短期仍以反覆為主，下支持為20,400點。

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中國風電憧憬佳績

近期新能源概念受到追捧，主要是投資者憧憬兩會會有利好消息公布，中國風電（00182）股價就輾轉升至0.9元附近。集團將於周一公布全年業績，以中期純利上升98.6%至1.07億元計算，預期全年仍會有好表現；與此同時，集團目前已有12個風場投入營運，累計裝機容量達566兆瓦，未來將有其他新風力發電廠投入運營，進一步擴大發電產能。建議可於0.9元附近買入，短線目標價1.2元，跌破0.75元止蝕。

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本周大市有待整固

誠如筆者上周預測，滙豐控股（00005）和恒生銀行（00011）業績即使達預期上限，大市亦難再有突破，況且，滙控業績遠遜預期，故恒指亦未能企穩一月二十二日下跌裂口之上。

兩會於上周正式開幕，與市場預期一致，早前憧憬相關行業，股價已大致上作出反映，故認為港股短線暫欠上升動力，現水平仍有待整固。恒指和國指季度檢討將於明日正式生效，新貴上周五尾市下跌，被剔出的反而上揚，加上國策並不配合內銀以及內房股，故短線難成為升市動力，預計恒指本周初將在20,600點至21,000點橫行整固。

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雨潤受惠行業整合

在商務部近期出台的政策推動下，生豬屠宰行業將加速整合。雨潤食品（01068）作為行內的領先企業，相信會是受惠最大的營運商之一。公司在中國各地廣泛設有屠宰基地，採用現代分銷管道，且擁有價格吸引的收購往績。

此外，溫和上漲的豬肉價格將推高單位毛利潤；穩定的生豬供應亦將支撐產能的強勁增長。而憑着公司的品牌和高級的定位，我們認為下游加工業務的不利影響將會有限。在通脹的大前提下，雨潤是一○年食品和飲料行業中的投資首選。預期公司的核心每股盈利在○九至一一年間能夠達到29%的年均複合增長率。在0.9倍的目標市盈率與增長比率基礎上，我們給予雨潤優於大市的首次評級，目標價為27.7元。

建銀國際證券

（上述作者為註冊持牌人士）