本文重點
中國突傳出「建材下鄉」的消息，有報道指政策將寫進於今年中央「一號文件」，其實早於月初已有零星相關新聞，據稱自去年九月起已開始着手研究，並會在福建省試行。現時市場只是捕風捉影，即使「建材下鄉」實行，模式及細節均未定，但肯定較家電和汽車等「一件消費品」複雜得多，是補貼瓷磚、衞浴等設備？還是為建造住房提供資助？
中央在推動「家電下鄉」和「汽車下鄉」成績斐然，鼓勵農民自建家園也順理成章，以降低城鄉居民的生活差距。兩大水泥股在昨日尾市數分鐘方見異動，海螺水泥（00914）倒升3.77%，中國建材（03323）仍然微跌。
國策推動購併壯大
水泥股近期可謂跌得相當低殘，中建材由接近20元插落13.5元，低250日平均線10%。究其原因有三：中央調控樓市亦拖累水泥股；煤價上升增添成本；中央遏抑水泥行業產能過剩。不過，限制水泥行業產能其實屬長線有利，龍頭企業可增加購併的機會，淘汰落後產能之後，甚至或如煤炭般可提高售價。
即使撇除「建材下鄉」不知真假這因素，水泥近年的需求持續旺盛，4萬億元人民幣的基建投資陸續投入，中央今年以推動「城鎮化」為主要目標，大舉建設自不可免，就算作遏制樓市手段的「保障住房」也同樣需要水泥。水泥股跟着內房股「陪跌」有點不值，就算樓價回軟，發展商今年的建樓速度料不會放慢，尤其「囤地」會有被收回的風險。
中建材○九年預測市盈率約10倍，相比於海螺，其波幅一向較大，博反彈亦有較高回報率，但撈底從來都是「高難度動作」，建議分段吸納為宜。
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