公司去年積極作出轉型，專注內地下游天然氣項目，成為中石油集團的下游天然氣業務旗艦。公司手持現金約60億元，可憧憬將繼續向母公司收購燃氣專案。

專注天然氣業務

另一方面，西氣東輸工程二期明年將會開通，該專案將每年輸送400億立方米天然氣，中油香港作為中石油的下游天然氣批發旗艦，可獲得供氣保證。而天然氣價格聯動機制亦有望於今年推出，屆時終端使用者的氣價有機會提升，對分銷商有利。

全球致力減少碳排放，中央政府近年亦致力發展較為清潔的天然氣，減少依賴石化產品。據中石油的研究資料估計，內地對天然氣的需求將由○八年的807億立方米增至一五年的2,300億立方米，未來增長強勁。預期下游業務將成中油香港主要的收入來源，而國際油價反彈，亦有利公司的海外原油開採業務盈利，預期一○年的市盈率將降至約23倍，在更多注資的憧憬下，市場會給予溢價，可於10.5元附近吸納，上望12元，跌穿9.8元止蝕。

海通證券投資諮詢部副總裁　郭家耀

（作者為註冊持牌人士）