本報在十二月下旬開始進行的一項網上民調發現，近四成回應的投資者表示今年在股市獲利而歸，錄得虧損的投資者約有四成之多，打和的比率約為兩成。至於受訪的個別證券行，指出他們在股市有斬獲的客戶比例平均約有六成，但無論參考哪一個樣本的結果，都不難發現在這樣一個受人為催谷做好的大升市中，散戶受惠比例相對就顯得太低。

留心經濟消息和市場走勢的讀者必然知道，今年全球經濟能夠迅速擺脫衰退的打擊，經濟不再直線下墮，最主要原因是美、歐、中、日等發達國家和發展中國家的財金機構，全部放下審慎的理財原則，改為採取非常極端的手段，拚命向市場注入大量資金，以維持金融市場和經濟體系繼續運作。雖然這些手段在短期止痛上已產生一定作用，但長遠來說，到底向市場瘋狂注資是振興經濟的靈丹妙藥抑或是催命毒物，專家學者仍在爭論不休，也有待時間來驗證。

無可否認，當股市從低位顯著回升後，市場上的謹慎論者早已銷聲匿迹，紛紛轉口風加入唱好的行列，為大市再上一層樓鳴鑼開路，對股市「紅」心大壯的投資散戶，也如過江之鯽。可是心紅歸心紅，能否在投資市場賺上一筆，最重要的仍然是看實力，這包括資金的實力，也包括對形勢判斷的實力。有基金經理坦言，今年是大戶世界，無論是股市、樓市，處處都見到大戶叱咤風雲的行蹤。今年是被扭曲的一年，是在資金氾濫下，人為托起資產市場價格的一年。出人意表的是，在經濟仍在衰退與復甦之間苦苦掙扎之際，資產價格在熱錢流竄的推動下，竟然可以有脫胎換骨的表現。熱錢的大量進出，對各國資產市場的影響，已經昭然若揭。

未來一年，各國政府在退市與不退市之間的十字路口徘徊，他們也不清楚到底前路如何，投資市場只會更兇險，更多走勢陷阱，更多似是而非的復甦迷象。不要說普羅市民及投資散戶不得其要領，即使是政策制訂者也可能說不出個所以然來，市場由資金主導的情況更趨明顯。可惜金融海嘯的餘劫尚未消散，財金官員自我陶醉的老毛病又開始發作，沉醉在自己一手炮製的繁榮景象上，不理這些景象是否合理，也不理這些景象是否經濟熱爆了頭的徵狀，大難臨頭也懵然不知。

由於影響全球主要經濟體的因素並不明朗，可以說明年的市況，必然比今年更兇險，更難掌握。投資者若在今年大升市中獲利，固然值得高興，但在欣喜之餘，切不可忘記前面的路途並非更平坦、更光明，而是危機四伏，切不可放鬆對風險管理的態度。