中國國內外會有些人認為這是市場經濟、資本主義的典型特色。可是證諸成功的市場經濟或資本主義國家，也即是當今的發達國家，老百姓收入佔經濟的比重遠遠高於中國當前的水平，差別在二三十個百分點之巨；企業的利潤率，少數人的高收入比例也比不上中國。主要是企業的收入和少數人的暴利，在市場上受政府和社會的各方限制、干預。就算最後它們仍有巨額收入，還要面對政府代表社會進行的第二次分配或再分配－－徵稅。

中國市場缺乏政府和社會的有效干預，稅收比率名義上偏高，可也比不上發達國家，更重要的是有法不依、有稅不收，對企業和暴利者過於縱容偏幫。

堵資金外流　防紙上財富

對整體社會的發展來說，企業利潤愈高，財富愈是集中於少數人，絕對是不可持續的。一是社會裏企業的發展最終依賴消費，而消費來自收入。故此企業的職工同時是消費者，消費者收入不足則消費亦不足，企業的生產服務若需求不足，即使拚命投資，擴大供應，最後還是供過於求。生產或服務需要減少，企業的利潤自然受挫，由盈轉虧。

收入集中於少數人，也即是沒有大眾消費，少數高收入者的消費彌補不到絕大多數人的消費不足。這些都是最根本、最簡單的市場供求關係。也正因如此，要維持供求相對平衡，要經濟持續發展，首先要保證大多數人的收入增長，而不是少數人的暴利。

在中國或其他國家供求因素還有一個關鍵，就是一國之內的錢不要走出國外，形成淨流出；最好是把外面的錢賺回來，形成淨流入，把國內的餅造大。而名義上外匯儲備龐大，實質的金錢都留在國外，這樣的財富不形成國內資金的淨流入，只是紙上財富，沒有實效。以此來看，中國內地的房地產發展便是很簡單的道理。

積蓄轉房產　市民消費減　

一是房地產靠信貸來維持銷售，便是『先使未來錢』，把本地居民二三十年的收入預付房地產發展商，房地產發展商賣樓的收入，若只有小部分由本地生產服務的成本構成，則大部分便是利潤，也即是把本地居民二三十年的收入預付給房地產商作為它們的暴利。若它們把利潤調走，不交稅或少交稅，或不在本地再投資或少再投資，則便是本地經濟的資金淨流出。由於積二三十年之數放在一朝，數額龐大，本地經濟的損失也便龐大。

二是本地居民把二三十年的收入預支付房地產價格，若預期收入不跌，支付便沒有問題。但亦同時出現資金在不同行業之間轉移，即從本來的消費與生產轉移至房地產。房地產亦包含生產與服務，但性質與一些工業和服務不同，再投資的因素不大。一是數額龐大，與一般居民收入差距過大，佔收入的比重過重，不可能像一般商品、服務那樣可以多次消費，往往會是居民一生一次或兩次的極少數消費。

二是房屋的需求受制於人口，人口增長會帶來需求，但卻會是一二十年後才產生需求效果。

若人口老化，增長下降，如中國或不少發達國家，在人口老化後人口規模可能不升反跌。中國目前短期供應暴漲後，需求很易飽和，飽和之後很難維持增長。 （二之一）

理工大學中國商業中心主任　陳文鴻