無論外間如何評點，周文耀仍堅持自己的信念，深信證券市場的本土效應，不搞交易所連線或收購合併，亦認為香港較難成功發展商品期貨，專注交易所實務，令港股成交、市值等在其任內翻了幾番。是對是錯，時間將是最好的證明。

新股集資額傲視全球

周文耀接受訪問時表示，深信未來證券市場會更好。今年新股集資額冠全球，超越英美，在明年農行、AIA等大型公司來港集資下，他深信明年新股集資額會繼續保持強勢。

各界都在討論如何加強香港的競爭力，周文耀有其一番見解。他認為，10年後各個市場或交易所的硬件發展分別都不會太大，但不同市場始終會在軟件及文化等層面競爭。

機制完備 優勢猶在

他指香港始終有優勢，就是法治良好、交收準確、政策持續等，只要香港繼續維持市場透明度、國際標準等，他說：「打個比喻，海外投資者會認為到香港買賣安全，還是上海呢？」

上海要在二○二○年發展成國際金融中心，國際板亦如箭在弦，周文耀卻處變不驚：「大家都好像忘記，自九七後，香港已是中國的一部分，已是一家人，本土市場原則或效應正在發揮。」

多年來，他就是堅持這個證券市場本土效應，故無論外間如何討論，要與內地交易所連線交易甚至換股、A股與H股套戥等，他都堅持自己的信念。「證券市場與商品期貨市場是很不同的，前者是有本土市場效應，公司傾向在本土市場上市，因為投資者必須認識公司才會投資，否則全世界只容納一家交易所就可以。因此交易所之間並不需要聯繫一起，除非有關文化、貨幣、條例等都是一樣，例如歐洲般，便有Euronext。需要連線的其實是全球性的市場中介人士，例如是經紀等。」

他解釋，「如經紀在世界不同地方連線，當一隻股票在紐約交易所的價格是100元時，投資者便可透過A經紀行在美國的分行買入，而當在倫敦交易所的價格是102元，又可透過A經紀行在倫敦的分行賣出。」

眼光放遠 招攬外企

至於商品期貨市場就不同，因為商品如黃金、石油等，全世界買賣都一樣，沒有本土效應，故會出現旗艦交易所及產品的情況，如樹膠買賣要在馬來西亞進行；石油在倫敦IPE或NYMEX買賣，這些市場已建立一定的流通量，其他交易所是沒有條件將買賣搶過來。而現時在商品買賣方面有潛力大力發展的只有中國和印度。

周文耀接班人李小加日前提出，未來3年港交所的策略計劃是要加強應對外來因素的比重，「往外看」的比例由以往的一成增至三成，以及開拓人民幣產品，為內地資本走出去作好準備，並招攬海外公司來港上市等。周文耀認同增加「往外看」的比重，亦認為是現時策略計劃的延續，即繼續吸引海外公司來港上市。「如不是有金融海嘯，相信有更多海外公司已來港上市了。」

周文耀Profile

62歲

公司法改革常務委員會——委員

香港結算——行政總裁（1990-1991年）

聯交所——行政總裁（1991-1997年）

滙豐投資管理——亞太（日本以外）地區總裁（1997-2003年）

港交所——行政總裁（2003-2010年1月中）

榮譽及資格

銀紫荊星章、太平紳士

名譽大學院士（香港大學）、大學院士（理工大學）、院士（香港電腦學會）、機械工程學理學士、管理學文憑及工商管理學碩士（香港大學）