目前，港股淡勢已成，反彈阻力在21,500點，但不宜對反彈力度有過分期待，在恐慌性拋售未出現之前，難言短期跌浪見底。

恒地相對偏高

恒基地產（00012）在十二月份表現較為突出，股價在月初能夠創出年內新高60.6元，是本地地產股當中，唯一一隻走高的股份。然而，港股大市已展現了中期調整的走勢，長實（00001）和新鴻基地產（00016）都已回落至50日平均線之下，新世界發展（00017）股價更已跌至三個月來的低位，形勢上令到恒地出現偏高的情況。恒地上周五收報55元，建議可於現水平先行沽出，調整目標先看50元。

中行（03988）從十一月中開始調整，內銀股增加資本充足率令到市場產生出配股集資的疑慮，而明年內地的新增銀行貸款額度估計也會比今年少兩成，這些都是不利內銀股的消息因素。

中行從十一月十八日的高位4.98元，反覆回落至周五的收市價4.03元，調整幅度已接近20%，低位買入博反彈的值博率提升。建議若見中行進一步跌至3.9元水平以下，可趁低買入博反彈，目標看4.15元。

第一上海市場策略員　葉尚志

（作者為註冊持牌人士）