本文重點
美元於上周急速轉強，商品市場作出相對的反應；黃金價格曾經跌穿1,100美元水平至最低1,095美元位置，油價曾見過自十月以來最低的68.59美元，較跟着基本因素走的農產品，技術上未能突破之前高位繼續處於上落局面，而上周表現最俏的莫過於軟商品市場的原糖期貨及能源類別的天然氣。
天然氣期貨於上周四收高5.6%，原因是美國能源訊息部每星期四出的天然氣庫存數字連續兩個星期比預期差，北美大部分地區在過去數周明顯轉冷，引發天然氣成為主流取暖用途的需求。
偏低勘探率添憂慮
上周天然氣庫存下跌2,070億立方呎，超出市場預期下跌下限的40億立方呎至上限的1,800億立方呎。細看報告詳細內容，最大的庫存跌幅出現在生產天然氣的主要地區，加上偏低的勘探率，增加市場對供應方面的憂慮。
一般而言，北美及歐洲天氣最寒冷的時間可持續至三月；由於大多數冷鋒於十二月降臨，所以最大規模的勘探及提取工作會出現於十二月份，未來數月天然氣的供應將會較緊張。
上周五為四期結算，大量商品期貨都有十二月份合約結算，加上接近年尾時分，大宗商品及基金必然有獲利平倉及為明年就着市場情況轉變重新部署，波動性將會比預期為大。
敦沛金融產品服務部助理副總裁 湛雅妍