新法案主要是為了提高農民種植甘蔗的積極性。由於過去印度的甘蔗最低收購價偏低，減少了印度蔗農種植甘蔗積極性，導致作為全球最大的食糖消費國的印度自身的產糖不足，不得不連續兩年依靠進口來彌補不足的供應量，加速糖價的上升。

搶糖熱情持續

不過，推動糖價走高的主因是，全球最大的食糖生產國的巴西，近月受中南部產區多雨潮濕的天氣影響，明顯打擊糖廠的正常工作，但氣象部門預測，未來數月仍持續偏多的降雨量，這還將繼續困擾甘蔗的收榨進程，有消息更指，目前已經停止製糖工作的糖廠愈來愈多，預期會進一步點燃了市場的搶糖熱情。有分析估計，在○九至一○年的製糖年，巴西的食糖產量將低於先前預計的3,670萬噸的水平，至3,460萬噸，預測數據進一步證明巴西食糖供給偏緊的格局。

由於食糖供應繼續偏緊，而需求亦仍然強勁，相信糖期貨交易將保持活躍及上升的勢頭。雖然巴西食糖供給偏緊已經炒了幾個星期，但似乎供給形勢並未有緩解的迹象，甚至變得愈來愈糟糕，故令糖價再創新高，ICE糖市一○年三月期約糖價暴漲，上周再創二十八年的新高，一度高見每磅26.5美仙以上。

23美仙具支持

上周筆者認為糖價短期看好，有別於其他商品，所持原因主要是近半年糖供應出現緊張，而且圖表走勢發現，期糖出現突破收窄三角形格局，而23美仙的阻力位亦即成了有力的支持。現建議投資者可待期貨糖價格回調至25美仙附近再次買入，而止蝕位定於24.5美仙以下，而上望27至28美仙。

灝天金融期貨研究部主管　高顥洺