筆者於十一月底指出「總言之，美國經濟數據、杜拜世界事件、歲晚收爐，利好美元反趨勢上升。」亦於上周日進一步指出「市場或許將會同時憂慮聯儲局（1）落後（behind the curve），（2）不能及時抽身離場。假若如是，市場或許將會憂慮通貨膨脹會加快惡化速度。市場或許亦將會憂慮美國財政部在二○一○年增加發行四千億美元債券至2.5萬億美元時，誰會買。結果，債券孳息和按揭利率進一步上升，最後將會導致美元上升、商品期貨和美國股票市場下跌。」

而事實上，美元連續三周上升，本周或會有三個可能性：（一）淡靜；（二）美元將會下跌，因為歐元兌美元已經十分超賣；（三）美元將會繼續上升。筆者認為最後者發生的機會較大，因為正如本人早前所提及的「就是投資舞台的主角美元上升一級，停一停，望一望，然後再上升一級。」借美元低息貨幣融資套利買賣（carry trade），將會繼續逐步結束（wind down）。

再者，筆者早前指出東歐和南歐的財政危機，目前情況已經惡化。歐洲聯盟無力拯救（bail out），澳洲明年二月可能不會加息。在日線圖形上，澳洲兌美元已經跌破頭肩頂關鍵形態的頸線0.89。理論上，跌破頸線，將會下望0.85。

希臘沒有理由向國際貨幣基金組織申請貸款，希臘財政部長喬治‧帕帕康斯坦丁努（George Papaconstantinou）上周一表示，希臘將在明年一月初發行一批新債，發行規模尚未確定，惟筆者憂慮並不容易。歐元兌美元在未來數月或跌至1.30至1.35，澳元兌美元或許下跌0.76至0.81。商品期貨與美元形成反方向互動。因此，商品期貨將會繼續下跌。

預期不會增加油產

伊朗軍隊上周四控制位於伊拉克南部兩伊邊界有主權爭議地區的一口已經停止產油的舊油井，目前沒有人員傷亡報告。伊拉克沒有採取軍事行動，正尋求外交途徑解決問題，但市場仍對消息十分驚訝，因為兩伊領導人將於本周二舉行的石油輸出國組織會議中會面。

消息刺激油市，導致油價曾急升2美元或近3%，升破每桶74美元，因為交易員紛紛補倉，擔心局勢會進一步升級，進而導致油價再急升。美匯指數亦一度升至三個月新高，導致油價回吐部分升勢。中東地緣政治步步驚心，宜小心留意。

歐洲和美國的異常寒冷天氣為油價帶來支持，因為將會刺激取暖油需求，並令居高不下的庫存開始減少，石油輸出國組織於本周二在安哥拉的Luanda舉行會議，料將不會宣布增加產量。

道指料突破擁塞區

在美國股票市場方面，道指本周或許將會突破個多月的擁塞區（congestion zone），即10,500至10,250點，聖誕零售銷售數據將會是關鍵，數據或許會多過市場預期單位數字增長。本周公布美國重要經濟數據不太多，好壞參差中能夠刺激美股急升的數據，或是本周四公布的十一月耐用品定單、核心（撇除汽車）耐用品定單、不包括飛機的非國防資本品定單，前者或許會稍微多過市場預期上升0.4%，最關鍵的是美股和外匯市場能否分道揚鑣，筆者憂慮不易。

前資深基金經理 金志誠