中國為令經濟走出金融海嘯的陰霾，4萬億元（人民幣‧下同）刺激經濟以外，大力實施寬鬆貨幣政策，發展商獲得銀行貸款支持，令今年內地樓市表現火爆，今年全國9萬億元銀行新增貸款中，六分之一流入房產市場，首11個月流入房產市場的信貸金額達1.6萬億元，比去年同期急增六成。近期中央明確提出，要遏止部分城市房價過快上漲的勢頭，又要加強房地產信貸風險管理，可見現時各大主要城市的樓市泡沫問題，已到了中央不得不出手的地步。

城鎮化建設凸顯矛盾

樓價不合理及不受控制地急升，勢必引起泡沫，中央再三強調要打擊炒樓，但住房需求可以大幅拉動消費，中央經濟工作會議結束，為鞏固刺激經濟的成果，繼續維持適度寬鬆貨幣政策，加大力度推行擴大內需政策，最令人關注的是，大力推動城鎮化建設，放寬中小城市和城鎮居民的戶籍限制，全方位提高城鎮化的發展水平，希望透過此項政策跨越中國經濟結構難關，長遠解決中國的居民消費力不足問題。增加一般商品房的供應，加強廉租住房建設，與放寬農民戶口轉變為城市戶口，兩者結合起來，勢必拉動內地各二、三線城市的房地產市場發展。

樓市對經濟影響重大，若過於波動不利整體經濟穩定，明年的房產政策肯定是有保有壓，大城市樓市投機炒風熾熱，今年多次出現地王天價成交，發展商囤地傳聞不絕於耳，中央將推出措施壓抑炒風，但中央全力推動城鎮化建設，放寬戶口限制，又將大力刺激房屋需求，兩者實在有些矛盾。

泡沫恐延至中小城市

中央要積極推動內需，討論多年的城鎮化全面建設終於得到落實，預期隨着政策逐步到位，大量農民進入城市可以全面拉動消費，較已推行的家電下鄉及汽車補貼政策，可更為全面及具有持續性實效，絕對有利現今超過三百個中等以上城市的房產市場發展。

但近期推出的多項針對性措施，遏止大城市樓價升勢，對中小型城市樓市可能產生負面作用。中央已強調會加大差別化信貸政策執行力度，優先保證經濟適用房及限價房的貸款需求，假若大城市的炒風未能遏止，加上政策支持，估計二線及個別三線城市樓價升幅，將明顯高於主要城市，但令人憂慮樓市泡沫可能蔓延至其他中小城市。

倘中央落藥太重，內地樓市急降溫，住房需求未能帶動內需消費動力，城鎮化計劃進度可能要大幅延遲，但要樓市穩健發展才能保經濟，又要平民憤，使樓市不致泡沫惡化，須善於掌握「保」及「壓」步伐及節奏，否則勞而無功，事倍功半。

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