根據熟悉東岳的朋友估計，集團下半年盈利好轉，○九年盈利可達1.7億元人民幣左右，即是每股0.085元。而明年盈利則達3億元人民幣左右，即是0.15元。集團現價1.62元，一○年預期市盈率為10.8倍，不算便宜。不過其股價近日炒得這麼厲害，全因其即將完成國家給它的一個重要任務，便是彌補國家於製造離子膜的空白。

那甚麼是離子膜呢？普遍來說，現在離子膜被應用於兩大範疇，一是被應用於氯鹼工業的電解槽中。現時中國的氯鹼生產總量超過美國世界第一，但這關鍵材料一直被國外壟斷，國外只有美國杜邦和日本旭化成等極少數公司能夠製造。因壟斷令其價格一直昂貴，每平方米進口價近萬元，等於二線城市的房價。

燃料電池 核心材料

隨着東岳的離子膜正式下線，中國成為全球第三個掌握這技術的國家。而且離子膜是燃料電池的核心材料，燃料電池汽車又成為近年汽車企業關注的焦點，惜企業還是解決不了燃料電池系統使用壽命太短，造成成本價格太高的問題。

根據新聞稿，東岳的離子膜今年年底前有機會完成產業化，可正式推出市場。公司本身有盈利支持，再加上一個有機會發達的故事，市場向來喜歡這類股票，難怪近日市場氣氛一般，其股價仍能在高位徘徊。

申銀萬國證券（香港）聯席董事 王雅媛（Victoria）

（作者為註冊持牌人士）

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