不過，儘管陳德霖承認資產泡沬愈大，爆破時的破壞力更大，但他無論在立法會，抑或是在其專欄中，僅勸導港人要加強防範，銀行界則要從風險管理做工夫，他並無提出一旦5,000億熱錢突然撤走，如何將其對香港的殺傷力減到最低的方法，正如業界所言，除繼續讓外匯基金票據發揮「海綿」角色，吸收外來資金之外，金管局亦別無他法。

倘撤資 股樓危

陳德霖表示，資金自去年第四季初起大量流入，當時私營部門資金流入相當多是香港企業及個人，將海外的貨幣及存款調回香港，應付信貸緊縮的情況，及至今年次季，港人的資金回流或與投資本港的樓市及股市有關。

對於去年十月至今年十一月十三日，大量資金流入，令銀行體系結餘及外匯基金票據共升約達5,675億元，陳德霖形容是「前所未見」。

他解釋，各國實施寬鬆貨幣政策令全球資金充裕，加上亞洲經濟前景較佳，吸引大量資金流入尋求投資機會；美元疲弱及美息近零，亦催化套息交易活動，吸引資金流入。金管局昨日再注入38.75億元。

資金續流入或會加大本港通脹壓力和助長資產泡沫形成，惟陳德霖料本港短期的通脹風險不大。就資產泡沬問題，他指港股由三月低位大幅反彈，但股票有關貸款佔本地貸款比率低於2%，反映銀行承受有關風險甚低，資金追逐股市的情況未算嚴重，但金管局會關注銀行會否因股市暢旺而增加孖展借貸，並會督促銀行不要冒太大風險。

他續稱，雖然豪宅價格急升，但其他住宅物業未見太熾熱，當局只擔心豪宅升勢蔓延至中下價樓，遂收緊豪宅按揭成數。

憂遲退市起泡

市場關注各地何時退市，陳德霖坦言不擔心過早退市，反而擔心過遲退市，因為寬鬆貨幣政策持續太久，造成資產泡沫的風險就愈大。面對資金流入，他坦言香港可做的事不多。