累積了如此巨大的升幅，中自化是否再值得買入要看估值問題，其現價○九年預測市盈率應稍低於20倍，如果其增長率保持高於30%（○五年至今每年增長介乎30%至58%），該股還可一顧，雖然再難以期望有之前的股價升幅。

仍有機會挑戰高位

集團上月宣布，以總牽頭方身份贏得北京地鐵15號線鐵路訊號系統項目，中標金額不多，共值3億元（人民幣‧下同）及將於未來數年分多期完成，但卻是以鐵路訊號總承包商的身份首度獲得重大合約，具象徵性的意義。

中自化的安全及緊急控制系統業務只分兩類：石化和鐵路銷售，以營業額計算，石化仍佔較大比重，但按盈利鐵路銷售已超前，料兩者比重應愈拉愈遠；據公司解釋上半年鐵路收益大幅增長，原因是確認重慶地鐵三號線及大秦線的部分收益。

至於石化業務，收入亦升9%，此欄過往分析該股時亦提及過內地去年煤化工行業特別旺盛，今年需求減弱屬於正常；而石化行業今年普遍轉虧為盈，集團亦開拓杜拜和日本等海外市場，預料可提高收入增長。

中自化的發展前景可以看好，剩下的還是估值問題，上星期跌至最低的4.63元後開始反彈，相信還有挑戰高位的機會。

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