霸菱資產管理（亞洲）基金銷售部主管李錫富指出，不少銀行客戶早已持有澳元，當中風險胃納較高、認為澳元升值力強的投資者，會選擇買入以澳元報價的澳洲股票基金。

澳洲近年與亞太區開展了緊密的貿易關係，中國更取替美國成為澳洲最大的出口國，當地亦有大量天然資源出口中國，可支持澳洲的經濟表現。

樓價「硬淨」經濟速彈

事實上，金融海嘯底下，多國房地產價格皆下挫，但澳洲的樓價則見「硬淨」，在今年八月至九月間，澳洲的房價更突破○八年二月高位；澳洲的金融體系未有受到像歐美面對的嚴重衝擊，沒有更大的次按包袱，當地經濟在金融海嘯後迅速反彈。

富達分銷業務部主管王永鏗指出，澳洲企業盈利增長理想，整體市盈率只約16倍，低於長期市場平均，而股市整體的股東回報率達約22%，遠高於大部分歐美市場的11%至12%，令資金流入澳洲股市。

澳元匯價亦是影響澳洲股票基金的重要因素，澳元兌美元年內已上升逾30%。恒生投資服務首席分析員溫灼培指出，美國近日的議息會議未有提及退市方案，反映當地在未來一個月內亦未會推出退市措施，環球的樂觀情緒持續，有利澳洲的礦鐵出口，貨幣續看俏。

澳元明年上望1算

澳洲雖然在海嘯後已兩度加息，但溫灼培預料，澳洲政府為免降低國民於聖誕節期間的消費意欲，相信澳洲十二月份不會再加息，而傳統上澳洲在一月份並不設議息會議，所以估計澳洲最快在明年二月才會調高利率。但他強調，當地只是減慢加息的步伐，並不是要停止加息，他預期今年底澳元會升至93美仙，明年底上望1算，投資者可考慮於90至91美仙之間吸納。

不過，李錫富指出，澳洲加息會影響當地經濟，因企業的借貸成本抽升，降低了靠高槓桿營運的企業純利。另一方面，對沖基金的套息交易盛行，基金經理往往沽出美元買入澳洲股票或債券，一旦爆發套息交易拆倉潮，澳洲資產價格會出現波動。

股票基金跑贏中國

王永鏗亦提醒，雖然美元持續偏軟，但一旦該貨幣突然大幅反彈，基金表現在短期內會出現大波動，而若各地央行的加息步伐過急，亦會抑壓股市的升勢，同樣影響基金回報。

澳洲股票基金今年表現令人大為驚喜，澳洲及新西蘭股票基金組別今年平均升76.46%，升幅勝過中國股票基金，原因之一是澳元今年大漲，令基金取得匯價升值的收益。澳洲股票基金年內升幅由60%至84%不等，去年則錄得47.9%至54.65%的跌幅。

霸菱澳洲基金設美元、歐元、英鎊及澳元單位類別供選擇，該基金偏好投資物料和工業類別，而由於短期利率趨升及監管風險增加，基金經理對房地產及電訊股抱審慎態度，截至九月底，佔基金最大比重資產分布在金融股，佔36.1%，物料投資亦佔31.9%。晨星資料顯示，霸菱國際傘子基金-澳洲基金（美元）年內升約74%，但去年卻錄得54.65%的負回報。

富達澳洲基金-A年內累升近73%，去年錄得53.29%跌幅，截至九月底的資料顯示，佔資產比例最高的同樣是金融股和物料股，分別達40.6%及21.5%；投資最多的企業是澳洲聯邦銀行以及必和必拓，分別佔9.7%及7.7%。