中央關注通脹重臨

另外，對央行貨幣政策有重大啟示的消費者物價指數，跌幅則收窄至0.8%的八個月低位，料中央對通脹重臨的關注將會上升，或不時會傳出政府收緊銀根或增加宏調力度的消息，增加大市的波動性。為免惡性通脹重臨，相信央行於未來數月內便會開始以調高存款準備金率或加息的措施，來減低市場資金過盛的情況，故短期而然，應避開負債較重及對息口較為敏感的股份。

內地的出口亦見好轉，早前公布的九月份出口跌幅已大幅放緩至15.2%，遠優於市場預期，若情況能持續，政府或可開始考慮其退市策略。

除內地的政策外，投資者亦應多加留意美國的息口去向，因加息除會令企業資金成本增加外，亦會令投資者對資產回報率要求上升，若盈利未能跟隨增長，將不利股價表現。

受惠開放投資渠道

由於大部分股份自三月初已累升一至十倍不等，早前還可以倚靠政府推出刺激經濟政策而炒賣相關受惠股份，但現時看，政府理應不會再有新的刺激經濟政策出台，故炒股唔炒市亦變得十分困難，入市風險不輕，然而經濟及企業盈利持續出現好轉，投資者更不願意看淡大市，故對於仍想在現水平買貨的投資者，較為可行的方式便是選擇一些有買貴無買錯的股份，相信中國人壽（02628）便是其中之一。

長線而言，內地收入及生活水平持續提高，將會令市民對於購買保險的意識提高，其滲透率遠低於已發展國家，故相信有龐大的發展空間及增長潛力。

另一利好國壽的因素則來自監管機構過去數年一直以循序漸進的方式，開放保險公司的投資渠道，有助提高其投資回報率及資產分報的彈性，上周五內地的保險股便因保監會放寬保險公司投資企業債券限制的消息刺激下紛紛急漲，加上該股短期亦能受惠內地股市持續攀升，雖然國壽估值並不算便宜，但相信是長線投資有買貴無買錯的選擇之一。

金融機構投資分析員陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）