最新的消息，是北控持96%股權的首都高速的天竺收費站將於十月一日起開始對當天來回車輛只收單程收費，此外，楊林收費站的收費亦於同日起收費減半。北控母公司已同意補償北控的相關損失，而北京市相關部門亦原則上計劃以資產置換方式徹底解決首都高速的問題，詳情仍待公布。

上半年首都高速已受南線高速分流，車流量已跌25%，收入跌25.8%，純利下降47%，已有不利影響，下半年更甚，但獲母公司補償，損失不大，下半年的純利跌幅，相信仍與上半年相似，其實高速公路的問題已反映，不影響股價，但升勢既未能持續，就成為下跌的藉口。

北控上半年純利14.18億元，增長11.3%，中期息20仙，與上年相同，期內天然氣業務增22.8%、啤酒業務增39%、水務增25.8%、收費公路跌48%，其他業務更跌73%，盈利已包括出售附屬公司收益1.34億元。

未來存在財政壓力

北控自轉型為燃氣股後，收益較穩定，可視作中線投資，而市場形勢並非如此，常有相當反覆，實際表現遜於大市，北控首三季累積升幅為32%，遜於恒指的上升45%，更遜於同類窗口股上實（00363）的上升107%。

北控的燃氣業務發展龐大，與中石油合作發展的陝京三線管道，應佔投資額88億元，與大唐發電合作的蒙古克旗煤製氣，應佔投資額69億元，對北控的財政狀況帶來沉重負擔。

北控現價41.05元，估計市盈率約23倍，息率1.6%，市帳率約為1.53倍，因財政潛在壓力，適當時候或需集資，因而於股價搶高後，應有戒心。就走勢而言，暫時跌至20日線有支持，但仍待考驗，宜採逢低吸納態度。

葉心