增幅變化帶來啟示

貨幣供應量一般被分為狹義貨幣（M1）及廣義貨幣（M2及M3），M1是指市民持有的法定貨幣（即大家未存於銀行的金錢，如銀包及家中的紙幣及硬幣）與銀行客戶的活期存款；M2則指M1再加上銀行客戶的儲蓄及定期存款，以及由銀行發行並由非銀行持有的可轉讓存款證；M3則是指M2再加上有限制牌照銀行及接受存款公司的客戶存款，以及由這兩類機構發行，並由非銀行持有的可轉讓存款證。

當然若總貨幣量一起也錄得較高的增幅，或顯示市場有較多資金追逐有限的資產，除會引起通脹風險升溫外，資產（如股票及房地產）價格亦有可能在較多資金追捧下而上升。

然而，除貨幣本身的增長外，狹義跟廣義貨幣的增幅若出現變化，亦可為投資者帶來一點啟示，假若廣義貨幣的增速放緩，但狹義貨幣增幅加速，有可能是因投資者對經濟前景信心上升，故將較低流動性的如定期存款，轉至較高流動性的活期存款，以作短期購買資產之用，對股市短期或呈利好作用，反之亦然。

金融機構投資分析員 陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）

我的投資博客：cacachan0311.xanga.com