有評論認為，日本民主黨能把日本從經濟谷底中拯救出來。雖然日圓持續強勢，但似乎短期對日本製造業的影響不大。當地製造業指數由八月時的負42點升至九月份負33點。雖然仍處負數情況，但指數已經連續六個月上升，而且是去年十月以來最高。非製造業景氣指數，由八月時的負38點升至九月份負34點。八月份製造業採購經理指數升至53.6點，是近三年的高位，亦是連續第二個月高於50點。
當地商業地價持續下跌，七月份按年下跌5.9%，而住宅地價亦下跌4%，兩者均是五年來最大的跌幅。由於經濟不景，令企業倒閉持續及寫字樓空置率高企，影響商業地價格。收入下跌，亦令住宅的需求減少，不利當地住宅市場。
七月份失業率升至5.7%的紀錄高位，就業市場疲弱，令當地七月份零售銷售經修訂後按年下跌2.4%，但已較市場預期有改善。另一方面，消費疲弱，令當地零售業持續以減價刺激消費。七月份全國消費物價指數按年下跌2.2%，是有史以來最大跌幅。
銀行放貸仍審慎
經濟不景氣持續以及資產價格持續不振，令銀行及金融機構的貸款意欲低迷。八月份當地貸款增長按年只升1.8%，是○八年九月以來最細升幅，亦是連續第七個月升幅收窄。雖然當地八月份企業破產宗數按年減少1%至1,241宗，但金融機構的放貸仍然審慎。
據日本央行公布九月份對當地經濟的最新評估指出，經濟「展現復甦的迹象」，是該行自七月份以來上調對當地經濟的評估。報告亦確認了央行於今年四月份對當地經濟的預估。最近的議息會議上，日本央行維持利率於0.1%不變。央行行長白川方明近日表示，當地的企業融資初步有所改善，但只限於大型企業，中小型企業融資情況仍然困難。
圓匯升 股市受壓
自○四年起，日本股市與日圓關係比較密切。日圓上升，往往令日股受壓。目前日圓再度上升，會否令日本股市短期仍然持續疲弱，投資者宜留意。日圓上升或多或少影響當地的出口業前景。因此，投資者需要留意未來當地的出口情況，暫時對日本股市的前景仍抱觀望態度。
康宏投資研究部