在市場熱炒體育用品股、時裝股、鞋類股之餘，內衣股也不可忽視，不排除可再上試新高。

中國市場增長25.5%

安莉芳上半年賺6,180萬元，全年有機會突破○七年賺1.22億元之佳績。集團營業額增長24%至6億元，毛利率提升2.5%至79.3%，顯然內衣產品不像其他服裝產品般要減價促銷。零售業務增長23.1%，佔總收益87.6%，批發業務上升32%；中國市場增長25.5%，佔總收益89.5%，香港市場僅上升9%。

集團旗下3個品牌營業額均錄得增長，旗艦「安莉芳」上升14.8%至3.45億元，「芬狄詩」增長44%至2.1億元，「COMFIT」上升18%至3,560萬元。

管理層解釋芬狄詩取得佳績的原因是受經濟環境影響，消費者較傾向於購買價格較低之產品。公司今年上半年同店銷售增長為單位數字，「安莉芳」售價提高5%，其餘產品售價平穩。

安莉芳上半年新增47個零售點，使總數增至1,604個，其中銷售專櫃共1,474個，預期下半年再增加53個。

將會逐步增加產能

公司主要生產廠房設於深圳及常州，山東新廠房已經投產，年產能共1,480萬件；由於山東勞工薪金支出較低，故將逐步增加產能。

集團持有4.19億元現金，上半年經營現金流入1.16億元，中期息派3仙（支出1,200萬元）稍嫌不夠慷慨。

安莉芳現價預測市盈率約12倍，基於能在逆市中取得佳績，與其他服裝股比較其實不貴，只是累積升幅過多令人擔心短線會有獲利回吐。

DR.Stock