油組於九月九日開會，預期相關消息將於未來一周與金價互相輝映，成為市場焦點。從現時各成員國的言論，似乎不會改變產量限額，但這做法很可能惹來更多抨擊，因現時油組的真正生產量遠遠高於產量限額，繼續自欺欺人只會令所剩無幾的誠信蕩然無存。

影響成員國收益

油組雖然承諾減產420萬桶（不包括伊拉克‧下同），但從沒有百分之一百履行這個承諾，極其量只於四月時，曾經最多減產340萬桶，相等於承諾的81%後，便開始將產量逐步提升。根據調查，截至八月份油組的產量經已連升第四個月，最新為2,620萬桶，較官方的限額水平高出136萬桶。

純粹從數字上的角度，油組增產應是合情合理，即使增產50萬桶，仍會出現超額生產86萬桶的情況，也有助將減產履行比率由68%提升至77%，對重建油組的威信應有一定幫助，只是油組更擔心提升產量限額會對價格帶來負面影響，直接影響他們的收益。

事實上，現時美國以及全球原油庫存偏高，即使中國的原油庫存量也非常接近五月時的紀錄高位，再加上美國駕駛高峰期於本周末過後便會完結，氣氛上並不配合。始終原油價格攀升是由經濟復甦憧憬以及資金氾濫帶動，基本供求關係並沒有明顯改善，恐怕不能承受太多的壞消息。

60美元以下可吸

因此，筆者認為油組這次會議不會有重大驚喜，很大機會以全球石油庫存仍然偏高作為藉口，繼續維持產量限額不變，以避免觸發油價出現重大震盪，並很可能於今年底或明年初再度舉行會議，以季節性冬季需求作為藉口，堂堂正正地將超額生產合理化。於未來兩三個月，只要油價仍然維持於60美元以上水平，筆者相信油組提升產量的趨勢應不會有重大改變，倘若投資市場的氣氛逆轉，投資者要小心油價有可能回落至60美元以下，屆時將是長線投資者的買入良機。

亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉