表面看，原油庫存大跌是一個非常利好的訊號，但庫存減少的主因，並非由需求回升所帶動，只是由於原油入口量大跌所致。根據報告，原油入口量比對上一個星期每日減少了一百四十萬桶，一星期的減幅便是九百八十萬桶，大大抵銷了原油庫存的跌幅。事實上，近日倫敦布蘭特期油相對紐約期油一直出現溢價，部分分析員更認為，美國煉油廠的設備使用率因需求不振持續偏低，也是進口低迷的原因。

原油庫存高企

換句話說，庫存減少無疑有刺激作用，但細心分析數據後，便會發現利好作用並非想像中大，相信只是投資者於期油合約到期前，興風作浪的藉口。

始終美國駕駛高峰期將於九月初完結，整體的能源需求將出現季節性減少，再加上現時美國的原油庫存，較去年同期仍然高出百分之十五，怎說也不該是利好消息。近日見到美國經濟數據好壞參半，經濟復甦的力度能否如市場價格反映般強勁，的確令人有所質疑。

股神巴菲特出來唱淡美元，觸發美元匯價下跌，執筆時歐元兌美元又正挑戰一點四三美元的橫行交易區上方。美元匯價對商品價格的影響不用多贅，看淡商品價格的最大風險，便是美元匯價明顯轉弱。

近日有報告指，各地中央銀行減持美國國債，理論上應是利淡美元訊號，但消息其實也有好的一面，便是向美國政府發出警告，任由美元匯價貶值將導致美國國債被拋售，直接刺激孳息率上揚，勢必嚴重阻礙經濟復甦。

油價75關阻力大

油價於高位的阻力頗大，特別是每當逼近七十五美元，經常舉步維艱，投資者可考慮部署新建淡倉。以周線圖看，油價若未能突破七十五美元，形態上可能正出現雙頂形態，頸線於五十八美元。

亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉