本文重點
中材股份（01893）旗下從事水泥設備業務的A股上市公司中材國際公布上半年業績，盈利激升115%至3.17億元（人民幣‧下同），稍高於公司的盈喜升100%，增長來自毛利率提高及收購小數股東權益，但新簽海外合約減84%至38億元。
由於全球經濟復甦，故海外業務亦有望走出谷底，公司早前先後公布獲得安哥拉和越南合約，金額雖然不大，但總算是一支強心針。集團截至今年中，手頭合約有500億元左右，未來3至5年也不用愁，惟管理層亦承認要再保持過往的高速增長已甚為困難，收入僅可以10%至20%的平穩速度增長。
料可續保穩定增長
本欄於六月中時曾推介中材，期間曾有金隅（02009）上市帶動整體水泥股，但該類股份升勢僅曇花一現，中央指水泥產能供過於求所言非虛。近期多隻水泥股的走勢均甚為肉酸，中材因所在地西北的水泥價格偏高，所以走勢較同類股好，現價仍較兩個月前高約10%。
中材的「西北優勢」短期無可取代，但冀東水泥仍為集團壟斷西北的絆腳石，收購事宜在這兩年來均進展不大。
中材是全球最大水泥設備商，倘海外需求回復，其業績可續保增長，加上西北水泥價格領導全國；如果要揀水泥股，筆者仍以該股為首選。若水泥股氣氛仍疲弱，中材亦不能獨善其身。
水泥股高位大幅回落，樓宇建築和基建是推動需求兩大元素，銷量無太大危機，只是水泥企業一窩蜂增產能對價格構成壓力。
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