10/08/2009

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專家講股:綠城中國土儲充足

綠城中國(03900)○八年營業收入66.35億元,同比增長15.62%;股東應佔淨利潤為5.4億元,同比下降41.49%;基本每股盈利為0.35元。期內,銷售毛利率由○七年的36.1%減至27.8%。

今年上半年,集團累計成交銷售金額211億元人民幣(含184億元合同銷售金額和27億元協議金額),較去年同期增170%,在內地地產企業中位列前五位。而今年初集團的全年銷售目標額為200億至250億元。六月實現合同銷售2,701套,銷售面積45萬平方米,銷售金額為70億元,環比增長13%,同比增長539%。同時集團僅用了半年即完成全年銷售目標,預計全年銷售業績可達到300億元。

截至○八年底,集團土儲增至2,520萬平方米,是中國土儲最多的地產商之一。○九年下半年和一○年,由於政府前期土地供應不足,存量房過早消化完畢,極可能出現商品房價格持續上漲。

筆者看好綠城在○九年完成300億元人民幣,及一○年實現400億元人民幣的銷售目標。基於平均售價及落成樓面上升的假設,預計○九、一○年每股盈利0.8港元及1.1港元,預計未來6個月的目標價為17.6港元,買入價11.6港元。

勝利證券總經理 高鵑

(作者為註冊持牌人士)