主要投資的港燈（00006）受管制協議修訂的影響，期內貢獻減少17%，上日已有另文討論港燈，其影響性只是今年，明年將會再現增長，期內長建將內地電力項目售予港燈，已使港燈業績跌幅收窄，而長建亦因此錄得出售利潤13.14億元，為此，於內地的投資，仍包括電廠及公路，錄得貢獻3.44億元，減少29%，是出售電力項目後收益減少，但連同出售收益計，內地的貢獻共增240%。

於澳洲的投資主要為電力，以當地貨幣計，盈利增17%，澳元匯率跌，折為港元入帳盈利跌10%。於英國投資水務及氣體業務，英鎊匯率跌雖帶來不利，氣體業務稅項調整有正面貢獻，英國業績增36%。

預期市盈率12倍

加拿大及新西蘭的電力相關業務，新西蘭業務於去年下半年新增，於期內帶來新貢獻，兩地的貢獻較上年增加150%。基建材料包括水泥及瀝青等產品，因成本及運輸費用下降，業務增長62%，而上年同期錄得出售資產收益，實際盈利則跌37%。

除港燈外，其餘業務及投資均有好表現，雖然利息收入因利率下跌而減少，而外幣存款及日圓的借貸則帶來相當匯兌收益。長建的財政狀況具有優勢，存款已逾100億元，而淨現金亦達30億元以上，隨時可以作出適當收購，長建每年均有若干收購活動，估計今年也不例外，相信下半年會有收購實現。

長建現價29.55元，預期市盈率12倍，息率4%，財政寬裕，相信不會持有大量現金而收取低微利息，事實上，將內地電力項目售予港燈後，已是為收購作好準備，雖然今年的股價只在反覆，但當有收購活動時，預期將有較佳升勢，現價是可攻可守。

葉心