蒙牛乳業（02319）○八年度虧損9.486億元人民幣。主因是受累三聚氰胺事件令銷量下跌，並需要撤銷部分存貨，以及後期宣傳加大令成本上升。由於去年平均原料鮮奶價格較○七年上升，下半年因三聚氰胺事件而提高產品銷售推廣，及加強奶源檢測措施，去年整體毛利率由○七年22.5%降至19.6%。公司七月六日發表公告，稱將發行1.738億股新股，約相當於現已發行股本11.13%，相當於擴大後股本的10.01%。中糧及厚樸將通過設立特殊目的公司以現金每股17.6元認購該批股份，將持有蒙牛共3.47億股，約相當於擴大已發行總股本的20.03%，禁售期三年，總投資達61億元。
目前蒙牛已經合作、參股建設九座萬頭以上規模超大型牧場，源自牧場化社區的原奶達到三分之二，產品品質進一步提升。據市場調查資料顯示，目前蒙牛牛奶的市場佔有率已達40%，意味着在中國每喝5杯奶，就有2杯是蒙牛牛奶。預期公司上半年的銷售額可望達到同比持平，銷售恢復速度將快於預期，○九年的銷售額增長12%至15%。
○九年上半年，全國原奶價格快速下降約13%，原奶價格下降將帶動盈利能力快速上升，據計算，原奶價格每下降1%，公司的整體毛利率則上升0.3%，預計○九年每股盈利為0.75元。建議在18元附近買入，止蝕位17元，六個月目標價24元。
勝利證券總經理 高鵑
（作者為註冊持牌人士）