今次股市升浪，非散戶保守謹慎過度，睇漏眼的專家亦不在少數，凸顯升勢不合常理！眾所周知，金融危機緣起於美國次按，由房地產波及金融，於是房地產、金融成為重災區，殊不料今次股市的回升，卻由金融及房地產作為動力，中、港兩地更是股樓齊鳴，顯示龐大的救市資金主要在虛擬經濟範圍循環，推動起股樓漲勢。據此不難預測，股市升勢逆轉繫乎資金的撤出，而經驗告訴我們，資金飽食遠颺是遲早會發生的事，投資者對逆轉的風險不可掉以輕心。

另一特別之處，是中、港股市同美股三者的關連相扣。金融海嘯發源地的美國，道指雖然不如滬深般急漲，其走勢還是呈穩定向升的，美、中、港股市呈現榮衰關連，是彼此銀根同樣的極度寬鬆。這種關連顯示政策的同步影響，譬如，上季有一千二百一十餘億美元來路不明的外匯流入內地；同時，有多少熱錢從內地流入本港，縱然無確切的數字，一般估計為數不小。凸顯資金氾濫，在不同市場間流竄，誰能保證此刻熱捧的市場，下一刻不慘遭遺棄？

目前，股市指數水位在超額反映實體經濟回暖之下，資產價格泡沫已逐步形成，後市無論是數據，消息或傳言，都可能成為調整的藉口。現階段市況已不是談論撈底的時候，可能是聰明錢交火棒的時候，入市須有股市逆轉、接下火棒的心理準備。雖然主流觀點認為環球經濟最壞時刻已過，但對有另一波危機降臨，仍然言之鑿鑿爭議不息，何況實體經濟復甦之路舉步維艱，尚沒有基本因素支持長期牛市冒起。

股市逆轉的時點往往無從預知，況且影響市況的因素發揮效應也往往存在時差，正如今輪升浪，並非是救市資金拋出立竿見影一樣，即使出現貨幣政策調整的迹象，股市的氣氛未必驟然轉變。事實上，內地股市雖然熱爆，當局也釋出微調的訊息，但似乎未有動真格的，要消除股市泡沫的意見。政策模糊不但未能抑止股市續漲，反而可能給股市傳遞容忍泡沫的意圖，成為引散戶入市一博的誘餌。

同時，政策訊息滯後的特點，又致使散戶不可單純靠政策判斷，靠官員怎麼說，作為投資的理據。儘管現時情勢變化多端，資金市特徵橫行於世，基本因素還是較可靠的依據。一是數據所反映的實體經濟復甦動向，尤其投資及消費的回升，以及失業率的下降，才是經濟復甦的指標；二是企業盈利狀況，半年業績公布期在即，企業的盈利表現是走出海嘯與否的實質證據。資金市的特殊性，不能否定價值投資的可靠，金融海嘯襲來驚心動魄的感受，讓投資者銘記財富損失的慘痛，不應盡用血汗金錢去股市冒險。