迄今，標準普爾500指數已經有11%的企業宣布第二季業績和企業的前景展望。本周標準普爾500指數將有25%的企業宣布第二季業績和企業的前景展望。業績期望的標準提高了，一旦與期望不符，失望會更大。再者，餘下的銀行比較小、消費不振，業績隨時令人失望。

標指升跌機會均等

假如繼續有驚喜，資金將會繼續從債券流向股市，標準普爾500指數將會上望1,010點，但失望時跌幅將會下望880點。標準普爾500指數上周五收市時報940點，飆升與急跌的幅度均等。

在宏觀上，筆者曾在六月指出：「資金仍然緊絀、利率上升、失業率仍然上升、美國住宅和商業房地產市場仍然急速下滑、工商業和信用卡貸款呆壞帳上升、加利福尼亞州財政困難十分嚴重。」六月份全美有6個州失業率創新高，15個州失業率高過10%。再者，消費不振，何來需求？因此，美元在上周四已經停止跟隨美國股市飆升！在歐洲和亞洲，投資者並不認同美國投資情緒高漲。

儲備局主席伯南克將會在周二在眾議院金融服務委員會半年貨幣政策作證，在周三參議院銀行委員會第二日作證。伯南克的經濟前景展望將會比較令人樂觀，或許將會主張購買更多資產。若如是，商品期貨、外匯、環球債券孳息和股市本周或會亢奮飆升。

周一德州儀器將會宣布第二季業績和企業前景展望。周二則有杜邦、Caterpillar發布業績，周四有美國運通及微軟發布業績。

美國的醫療改革方案上周三獲參議院健康、教育、勞工和退休金委員會通過，但美國國會的首席預算分析員上周四警告，國會兩院民主黨人正在草擬的醫療方案，並沒有針對政府醫療開支大幅飆升的問題，提出應對的辦法。他的警告勢將令國會中的財政保守陣營，更有理據地阻撓有關醫療方案的出爐。本周將會在眾議院能源和商業委員會進行討論，宜小心留意對製藥業的影響。

CIT恐引爆新危機

此外，CIT已出現破產危機。CIT是全美向零售商和製造商提供貸款和現金預支的最大機構之一，為全球30萬家零售商和1,900家製造商提供服務，在美國應收帳款融資達400億美元。公司未能獲得美國政府的緊急貸款援助，上周五正與摩根大通和高盛磋商，希望從這兩家銀行獲得20億至30億美元的短期融資。若無法獲得私人資本的援助，該公司可能會申請破產保護，零售銷售將會首當其衝，或許將會導致美國股市明顯調整，宜小心留意。

前資深基金經理

金志誠