對於信貸增速迅猛，外間抱持兩種觀點：一是力指其製造通脹、資產泡沫的風險，要收緊銀根；二是由此釋出訊號，貨幣政策進入微調操作。這些觀點有傳統經濟理論支持，完全是基於常理的說法，然而不一定切中政策意圖，因為上述觀點忘記了「非常時期、非常手段」的原則。全球進入超低利率的時期、印鈔的時期，貨幣政策已不止於寬鬆，到了放任的程度。中國開放信貸是順應全球大勢，拒選擇不惜降至零息，而選擇谷信貸而已，別人在用非常手段，中國不過也在用非常手段。

谷信貸谷起資產泡沫是既成事實，很難相信央行及決策者視而不見，或者對風險無知，相信這是政策目標之一，是「信心比黃金重要」的策略落實。實際上，同全球的實體經濟無起色，虛擬經濟呈好景，亦是互為輝映的。決策者認為眼前的威脅是通縮，即使預見到通脹降臨，眼前也要先迎戰通縮。滬綜指一千八百點，脫離中國經濟實際，應當被拉抬起來，問題是到何等水平才適合，即使容忍泡沫亦須掌握限度。人行搶先發布月度數據傳遞出訊息：到了目前限度不欲再谷，希望穩住。

官方言論顯示，央行無意使放鬆銀根的政策逆行，或者會實施「窗口指導」式的監察，防止冒進、罔顧風險的操作，但不會收緊較鬆的信貸環境，尤其在全球仍湧動第二輪救市呼喚時，政策逆行比維持穩定更容易傷害經濟。信貸由狂濫回歸理性，到適量穩定增長的同時，提高貸款的「質」，避免積聚起風險。非常手段有非常作用，亦要防範非常風險。

到目前為止，不難發現中國的經濟基本面，不見得比危機中心的美國好。有數據顯示，內地貨幣投放遠高於美國，都在撒錢，不同的是美國靠印鈔機，中國靠銀行「蓄水池」，日後通脹一旦冒現，中國只會比美國厲害些，而不會比美國好些。另一相似之處是，股市表現向好，中國比美國更甚，不僅動力更強，還是股、樓齊鳴，論泡沫中國比美國更勁。而兩者又同樣面對實體經濟難振，中國啟動基建比美國有效率，但失業率得不到改善的現實，和美國沒甚麼異樣。

全球有一種預期大行其道，就是中國率先復甦。中國官方及學者也一再強調可「保八」，但從基本面而言，未有從貨幣及資產泡沫退出來的迹象，也沒有實體經濟紮實的復興，以及失業得到根本改善，所謂復甦不過是短暫的泡沫繁榮。當中國結構調整仍然舉步維艱時，即使「保八」報捷，也不意味着解決持續發展的梗阻，反而成為一帖迷藥，可能使當局對經濟發展的隱患失掉警覺。起勁鼓吹中國率先復甦，非但不是好事，反而當心起到反作用。目前信貸增長到了節骨眼上，是降低谷增長衝動，利用既有的「好景」，考慮引導經濟走向結構均衡良性循環的時機。