創維數碼（00751）於前日收市後公布截至三月底止全年業績，昨股價遇壓力低見1.6元，收市跌幅收窄至5.5%，報1.72元。集團股東應佔溢利雖微升至4.6億元，但持續經營業務溢利卻減少接近30%。彩電行業繼續處於由顯像管到平板電視機的過渡期，故此營業額雖上升12.5%，但內地彩電銷量未能達標。由於集團每月均公布銷售數據，因此業績多少已在市場預期之內，昨回吐的原因相信與其累積升幅過大有關。
面板漲價成本增
對彩電行業而言，未來有兩大因素主宰：家電以舊換新政策及面板成本上漲。先說好消息，內地由本月開始在9個試點省市實施5種家電以舊換新，消費者可獲10%金額補貼，彩電最高可獲補貼400元人民幣。毋庸置疑，彩電是受惠最大的行業，因為可提供消費者換購平板電視機的誘因。受此消息刺激，創維本周一衝至2元以上，TCL多媒體（01070）升浪持續3個多月，但連續4日股價在3.3元附近見頂，可說是消息已在股價中反映。
面板供應短缺是業界的短痛，液晶面板價格連續5個月漲價高達70%。創維副總裁楊東文日前向內地傳媒表示：「過去一年，32吋液晶電視機的價格從5,999元下降到2,599元，但是面板的價格已經與一年前相差無幾，液晶電視機廠家今年的利潤率已經大大下降。」報道並稱創維和TCL等近日都在內部宣布，將在本月底對部分液晶電視機新款式提價5%至10%。
海外銷量現大跌
創維○九年度的毛利率由22%降至20.3%，楊氏稱每台液晶電視機毛利率已由此前20%以上降到不足10%，但首席財務官梁子正在昨午的業績記者會上預期新財年毛利率可以持平。
日本電器廠家在過去1個年度出現嚴重虧損，創維海外銷量亦大跌，幸在內地銷量可以維持，產品若加價有流失客戶的風險，惟日韓幣值在兌人民幣升值壓力下，對國產品牌的威脅亦降低。
創維數碼面對銷量及毛利率同跌的兩個難題，加上股價已累升兩倍，現水平買入似欠缺「邏輯」，但股市本無邏輯可言，只要市況未頹，家電股仍是理想的「國策股」。
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