07/07/2009

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中銀硬淨大摩認衰

人民幣貿易結算刺激中銀香港(02388)股價做好,摩根士丹利唱淡中銀香港不奏效,不足兩周後終發表研究報告「認衰」,指其股價與期望相反。「摩笛」轉移目標吹淡東亞銀行(00023),指其中國業務增長將大為放緩,維持減持建議。

大摩上月廿三日發表報告,指中銀股價未來60天「跑輸」恒生指數機會達八成,因其淨利息收益率(NIM)及手續費收入受壓,或影響盈利。

受惠人民幣貿易結算

然而,中銀股價自人民幣貿易結算細則出台,股價拾級而上。大摩最新報告,改稱中銀短期受惠於人民幣貿易結算,股價有正面作用,不過對其基本面仍保持審慎。人民幣跨境貿易結算昨正式啟用。中銀香港昨收報14.48元,升1.69%。

內地貸款放緩累東亞

大摩另指,本港銀行內地貸款增長放緩,對東亞影響最大,因內地貸款佔該行整體貸款業務達四成。

東亞內地業務的NIM為2.5%,但是集團整體NIM則為1.7%至1.8%,反映本港業務NIM較弱,中國業務為該行NIM的動力,大摩相信東亞內地NIM將受壓,維持減持建議,目標價16元。

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