惠譽表示，評級轉為「負面」主要有三方面，包括該公司積極轉變業務組合、在財務上支持國泰而作出撥備及未能維持商業地產的市場領導地位。

同時，太古財務槓桿情況惡化，太古於內地的新投資物業，未能即時提供現金流，估計其經營資金對經調整淨槓桿比率，於○九年至一一年間，維持於四倍至四點五倍之間。

惠譽又指出，明年太古旗下物業投資項目陸續開展，及資本開支回落至較低水平，料其現金流情況或可逐步改善，但強調，一旦內地房地產市道持續下滑，將進一步推高太古的財務槓桿比率。

受累國泰減派息

另太古聯營公司國泰（00293）的派息減少，於去年派息金額減少百分之九十六，亦對太古的現金流情況產生負面影響。惠譽考慮國泰面臨行業困境，估計太古○九年及一○年的現金流情況時，並沒有計入國泰股息派發的因素。