本地魚缸在上半年累計升幅高達28%，單在第二季度升幅同比增長35.4%，為九三年第四季以來，單一季度最大升幅。隔晚花旗魚缸則下跌，道指又在8,500點水平回頭，在上升動力減弱下，各地魚缸轉守為攻，本地魚缸亦唔例外，好友未有積極上試二萬水平，反而以穩守萬八點作主要任務。

上證破關可壯聲勢

大笨象（00005）跟祖國移動（00941）一升一跌，前者升0.6%，報收65.65元；後者則跌1.7%，報收77.6元。祖國魚缸在香江回歸休戰日表現勇猛，上證指數升越3,000點，高收3,008點，有助今日紅色分子回勇，刺激本地魚缸向上。近日紅色錢莊強勢毋庸置疑，交行（03328）追落後，股價升逾3%，報收8.69元；招行（03968）從後趕上，股價曾高見18.26元，報收17.74元，逆市升0.1%。中行（03988）跟工行（01398）逆市微升。

建行（00939）曾高見6.18元，報收6.01元，倒跌0.4%。建行升越6元後，又進入另一龐大蟹貨區，若然股價成功突破6.3元阻力，料升勢可更進一步，暫時或需進行整固。本地地主跟紅色地主同樣缺乏後勁，早段做好，午後失去動力，中國海外（00688）在創19.5元一年新高後，散場倒跌5.2%至18元，成為表現最曳大隻佬。本地地主普遍下跌，斑點狗（00101）跌4.6%，係跌幅最大本地地主。

上半年最後一個登陸本地魚缸新丁361度（01361）表現令人失望，早段高見4.28元後無以為繼，散場報收3.9元，較招股價僅升8%，開市追貨鑊鏟友未嘗甜頭，反而損手離場。不過，內需股前景仍被看好，五月份百家重點大型零售企業銷售額大幅增長19.2%，明顯高於四月份的11.8%，反映在宏觀經濟增長的反彈背景下，中高端消費品的銷售增長顯著提升。金鷹商貿（03308）為地區性中高端連鎖百貨龍頭，可受益於經濟增長對中高端消費品銷售的拉動。大行一直睇好祖國的百貨股，加上近日祖國樓價回升，更有吹水報告指，百貨股的土儲價值更一直被低估。

所持物業價值提升

金鷹近期跟阿媽進行多項交易，包括以總代價7,400萬元收購泰州廣場項目，擴大泰州店經營面積，這有助提升其土儲估值。至於金鷹今年的同店銷售增速及利潤率等表現均優於預期，而今年底集團將擁有15家百貨店，當中9家經營期在4年以下，這批年輕的百貨店將成為金鷹未來兩至三年的主要增長動力。

其實去年底唔少大行均對祖國百貨股睇得甚淡，尤其在去年末季及今年首季對於消費大幅下降過分憂慮。睇番經濟數據，祖國消費市道在今年二至三月期間已見底，踏入第二季不少大行開始對百貨股看法轉趨樂觀，而這些股份的股價亦自低位回升不少，升至現水平，不少祖國百貨股已開始失去防守性。古勝睇中金鷹，係因為集團所持物業及淨現金已等於其市值一半，股價防守力十足，係祖國百貨股首選。

古勝