互惠基金重投海外資產

IMF指出，歐元和英鎊外匯儲備首季比重分別下降至25.9%及4%，減少0.6及0.1個百分點，而美元外儲比重增加，與近期中國、俄羅斯等國針對美元作為外儲主要貨幣的態度軟化脗合。期內日圓外儲比重下降至2.9%，反映隨着全球經濟衰退趨緩，投資者重投高息貨幣的懷抱，令作為低息貨幣的日圓備受拋售。

另一邊廂，瑞銀引述美國投資公司學會（ICI）資料，顯示美國互惠基金五月份增持海外資產比重至24.5%，高於去年九月雷曼兄弟破產時的23%，該比重為今年以來首次上升。瑞銀認為這個趨勢顯示市場恢復風險胃納，料進一步推低美元。

利差因素主宰美元走向

隨着投資者把資金從美元調返商品和新興市場，美元受惠於金融危機所展開長達一年的升勢，在第二季告一段落，兌摩根大通追蹤的一籃子貨幣下跌5.5%，為去年第一季以來首次下跌，其中兌歐元和日圓分別下跌5.3%及2.66%，兌英鎊更急挫14.7%，主要是市場認為英國在金融危機受到的打擊沒有預期般大。

有別於多家準確預測美元上半年表現的大行，部分分析員看淡美元長線前景，他們擔心聯儲局長期維持低息政策，讓通脹蠶食美債價值，令沉重國債更輕易償還，惟此舉勢拖累美元匯價。

德銀外匯策略師博伊頓指出，美元市場不再緊貼股市走勢，而轉移焦點至利差因素，他預估美元未來數月兌歐元將下試1.5水平。

High Frequency Economics經濟師溫伯格則認為，美元轉弱並非絕對，因為一旦全球經濟復甦受阻，投資者定必再度吸納美元作為避難所。

在歐洲央行議息前夕，市場預期該行將會維持利率在1厘的紀錄低位，同時可能指出區內經濟呈現回穩迹象，帶動歐元兌美元做好，昨日高見1.4171，最多升1.38美仙。

日圓捱沽 險守96關

由於內地採購經理指數連升4個月，投資者因看好全球經濟前景而追捧高息資產，拖累日圓捱沽，兌美元險守96，低見96.99，跌0.63日圓；兌歐元跌見136.89的兩周低位，下跌1.67日圓。